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【股市縱橫】信行下周季績 低吸博反彈

2019-04-16

韋君

港股昨天高開,一度抽升上30,280點,其後在獲利回落壓力下,最後倒跌99點,收報29,811點,成交1,099億多元。內地A股由升轉跌成為大市急回藉口,港股雖失守10天線,大市基調未轉壞,內銀股仍相對落後,中信銀行(0998)下周四將公佈季績,可趁低吸納博反彈。

信行主要業務為銀行業務、零售銀行業務、國際業務、資金資本市場業務、投資銀行業務、汽車金融業務、託管業務、信用卡業務和私人銀行業務等。

集團2018年12月底止年度業績表現一般,純利445.13億元(人民幣,下同),按年升4.6%;每股盈利0.88元。派末期息0.23元。期內營業收入1,657.66億元,按年升5.4%。其中實現利息淨收入1,047.72億元,增長5.15%。淨息差升0.15個百分點至1.94%。非利息收入上升5.9%至609.94億元。貸款減值準備下跌4.8%至477.53億元,不良貸款比率由2017年1.68%擴大至1.77%。

截至去年底集團資本充足率為12.47% ,上升0.82個百分點;一級資本充足率9.43%,上升0.09個百分點;核心一級資本充足率8.62%,上升0.13個百分點,全部滿足監管要求。

不過,由於不良率上升,加上業績表現一般,引發股價在過去一個月由5.33元回落至4.97元始喘定,基本消化沽壓。

成功發400億A股債有利

信行在上月初成功發行400億A股可轉換公司債券,募集資金將用於支持未來業務發展,且在可轉債轉股後用於補充該行的核心一級資本。信行完成發債甚為有利該行今後業務重振旗鼓,集團已宣佈在4月25日(下周四)宣佈今年首季業績,基於央行連番降準及鼓勵撐中小企,信行首季業務料有不俗表現。

信行昨天一度升上5.13元(港元,下同),其後內銀板塊隨大市急回,股價回落至5.01元收市,微升1仙,成交2.78億元。現價預測市盈率(PE)4.37倍,息率5.38厘,市賬率(PB)只有0.51倍,低於交行(3328)的0.6倍及四大行,估值處偏低水平,有低吸博反彈價值,上望5.3元,跌穿4.90元止蝕。

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