寶鉅證券董事黃敏碩
年初至今內房股及物管股皆錄得不俗升勢，不過前者組別於今年首季銷售呈個別發展，市場預期今年內房企業銷售目標轉趨保守，行業步入平穩發展階段。主流房企可售資源充足，其銷售率可穩中有進，惟整體銷售額增長幅度將高於面積增幅，意味着高均價的核心城市成交量佔比有所提升，當中一二線城市經歷兩年調整期，加上政策微調及貨幣寬鬆，預計將延續緩慢復甦趨勢。相反物管股的銷售表現，大部分皆取決於母公司提供在管項目支撐推動。
中國奧園(3883) 過去兩年合同銷售，年均複合增長接近9成，截至去年底其土地儲備總建築面積逾3,400萬平方米，擁有198個項目，分佈於70個境內外城市，去年新增項目達64個，且定下今年合同銷售增長目標為25%，料足夠旗下物管股奧園健康(3662)未來數年發展需求。後者去年業績不俗，核心業務能維持高增長，逾73%收入由物管業務貢獻，商業運營服務收入佔比接近26%，期內物管及商業在管面積，分別增長20.9%及58.8%。
年內料逾10新商場開業
由於集團預期今年將有不少於10個新商場開業，有助提升後者業務及毛利率增長，去年此項業務錄得的毛利率達37.7%，較物管服務的32.3%為高。
此外集團亦打造成全方位健康生活品牌，提供深化專業的養老及中醫服務，另亦推動醫美服務跟戰略夥伴合作，冀能與前述兩項業務形成協同優勢，前景看俏， 相信其核心盈利基礎能穩步提升， 建議回調至4.5元下中線吸納。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)