■貝恩公司中國私募股權市場報告指出，2018年投資規模和退出交易額均呈上升趨勢，惟募資情況不佳。 資料圖片去年金額達940億美元 惟交易宗數跌逾一成
香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）國際諮詢機構貝恩公司發表的中國私募股權市場報告指出，2018年中國私募股權市場投資規模和退出交易額均呈上升趨勢，去年市場投資交易規模再創新高，達到940億美元，但另一方面募資情況不佳、增速放緩，交易總數量較上一年下降13%，跌至2014年以來最低。
報告指出，大規模的增長型投資通過同業買賣和首次公開募股（IPO）方式完成退出，將退出交易額推至歷史最高點，驅動私募股權市場整體交易規模的增長。然而，由於資管新規政策收緊，包括加強對理財產品的監管，一定程度上導致了人民幣基金募資急劇下降，總額銳減85%。
人幣基金募資料回復正常
貝恩公司全球合夥人、大中華區私募股權基金業務領導及報告合著者浦曉穎指出，整體私募股權市場在2018年延續了良好的增長勢頭，儘管交易總數量有所下降，但1億美元以上的交易數量較上一年增長36%，平均單筆投資規模實現近40%增長。在投資退出方面，投資退出總額也在十億美元以上大型交易的拉動下被推向新高，同業買賣作為關鍵退出方式，首次在退出總額中突破50%。
展望未來，貝恩預計，隨着上述問題得以解決，中國私募股權市場將很有可能重歸常態。過去幾年，互聯網和高科技行業交易數量約佔投資交易總數量的一半。相比過去幾年備受投資者青睞的新經濟領域，傳統領域將逐步重獲投資者青睞。
科創板增加重要退出渠道
貝恩又預計，未來幾年退出交易數量可能有所下降，而同業買賣作為關鍵退出方式，重要性繼續攀升。此外，隨着監管力度的適度放寬，人民幣基金募資規模預計將回升至往年水平。
貝恩公司全球合夥人、大中華區兼併購業務主席周浩說，預計未來市場仍將保持增長趨勢。又稱上交所科創板為私募基金增加了重要退出渠道，而高科技企業未來有望吸引更多資金。
浦曉穎補充，從估值角度而論，私募股權市場與股市兩者一定會互相影響，若未來科創板被投資者認同，企業登陸科創板能夠獲得較高估值，對私募而言這種退出渠道就非常有吸引力；但若科創板估值平平，自然另當別論，私募或仍將同業買賣作為更佳的退出方式。
貝恩預計，未來幾年退出交易數量可能有所下降，而同業買賣作為關鍵退出方式，重要性繼續攀升。此外，隨着監管力度適度放寬，人民幣基金募資規模料回升至往年水平，未來中國私募股權市場仍將保持增長趨勢。