中美貿易戰升溫，資金湧入避險資產，近日多隻公用股便再破頂。好像很多股民喜愛的領展(0823)連番創新高，股價已逼近「紅底股」。早前摩通更將領展目標價訂為108.6元，但有投資界人士指，散戶若想避險，與其高追公用股，不如持現金更穩陣。好像領展目前息率已降至近2.56厘，但其實目前多間本港銀行6個月港元定存息率均已超過兩厘。
多隻輪流破頂 高追風險增
訊匯證券行政總裁沈振盈表示，公用股一直是不少投資者的「避風港」，貪其派息穩定兼相對高息，遇着股市逆市，公用股股價反而有進賬，故是資金避險之選。近日資金流入防守性強的公用股，除領展外，煤氣(0003)、中電(0002)等股份輪流創52周新高。但沈振盈強調，公用股破頂正正反映市況不穩，投資者高追亦有風險。
他指出，公用股的升幅，與不少基金將資金由高風險股份，「換馬」至防守性高的公用股有關，由於很多退休基金受客戶所託，必須定期買入股票作投資，加上基金持有現金的比例一般不能高於10%，故「焗買」之下，唯有在淡市仍要掃入公用股等高息防守股，這便解釋了近期高息股的強勢表現。
同一原理，由於很多基金不能投資房託基金，所以本港部分高息的房託基金，交投並不活躍，股價也不突出，好像越秀房託(0405)目前有近6厘息，但股價及成交均不活躍，同樣情況的還有逾5.7厘息的春泉信託(1426)。
宜增持現金或做港元定存
沈振盈直言，港股仍處「熊市」中，面對宏觀經濟未有大改善，即使防守性再高的股份，最終也難免下跌。故他經常對散戶強調，在市況不穩的情況，最佳的避險方法可能不是買公用股，而是增持現金。事實上，公用股近期連番破頂，不少股份的息率已跌至4厘以下，如中電的息率僅3.3厘、煤氣的息率更不足1.8%。反而港元1年定存息率已逾2厘，投資者不妨考慮定存作避險途徑。