葉尚志 第一上海首席策略師
5月31日。港股繼續向下尋底，但相信已有進入短期底部位置的機會。恒指走了一波三連跌，再跌了超過200點，失守27,000點心理整數關。美國宣佈對墨西哥所有商品加徵關稅，消息對市場氣氛帶來進一步打擊。然而，在早前已率先調整下來的A股及港股，估計對於一些負面消息已做出反應。
事實上，A股上證綜指已終止了早前連跌五周的行情，在過去一周回升了有1.6％。至於港股方面，恒指已進一步跌低於27,000點水平，可操作博反彈的空間、正獲得更好的打開，對於通過了跌市考驗的強勢股、以及嚴重超跌但安全邊際已提升的優質股，可以多加注意。
恒指連跌第三日，在盤中曾一度下跌265點低見26,850點，跌穿27,000點關口再創四個月來的新低。權重股匯控(0005)和友邦保險(1299)依然是拖累大盤的元兇，而香港地產股出現加速補跌，也對盤面構成衝擊。
好淡博弈進入白熱化
恒指收盤報26,901點，下跌214點或0.78％;國指收盤報10,387點，下跌63點或0.6％。另外，港股主板成交金額回升至841億多元，而沽空金額有137.6億元，沽空比例16.36％仍處高水平，多空博弈進入白熱化階段，潛在沽壓正待釋放。至於升跌股數比例是743：880，日內漲幅超過10%的股票有26隻，而日內跌幅超過10%的股票有24隻。
避險資金流入防守股
總結港股5月份的表現，恒指累跌了2,798點或9.42％，國指累跌了1,155點或10％。在大跌市的情況下，指數股基本上都是全面受壓的了，而防禦性強的股份，如房託股和香港公用股，由於受到避險資金的流入，股價表現相對堅挺、表現出較強的抗跌力。其中，領展(0823)、電能實業(0006)、中華煤氣(0003)、港鐵(0066)以及粵海投資(0270)，在5月份出現了逆市走高的行情，但都只是廖廖可數。
然而，除了幾隻防禦性強的股份之外，在5月份能夠逆流而上，有能力通過跌市洗禮考驗的，在指數股中可以看到有中生製藥(1177)，其股價在5月份累漲了有4.91％，並且是連漲了有第五個月了。
大跌市提煉好股時點
事實上，大跌市往往是提煉好股的時間點，對於有能力出現逆市走高的強勢股，將會是我們後續的重點關注名單。而檢視了一下我們早前提出的選股名單，在5月份能夠逆市上升的，包括有統一(0220)和中芯國際(0981)，相信都屬於強勢股品種名單，建議可以繼續跟進關注。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)