中美貿易戰緊張關係持續，美國總統特朗普相繼拋出調高關稅及對華為等科技企業封鎖等負面因素後，全球股市出現大幅回調，永豐10年期以上美元A級公司債券ETF基金經理人王建武表示，近期全球經濟數據不佳，加上美國10年期與3個月期國債孳息率倒掛幅度加深、金融市場波動率上升等現象，令投資人避險情緒捲土而來，並轉而購買投資級債券來防範市場日漸加劇的不確定性，預期在6月中美領導人在G20高峰會會面前，投資級企業債仍將獲得避險買盤支撐。 ■永豐投信
貨幣政策面觀察，儘管在5月1日FOMC會議後，聯儲局表示不急於調整利率走向，但是根據CME FedWatch聯邦利率期貨機率顯示，預期今年12月聯儲局減息機率超過八成，且認為減息兩次或以上機率為42.1%(截至2019年5月30日)。由此推斷，全球債市可望因為聯儲局偏向鴿派的利率政策而持續獲得支撐。目前美國10年期國債孳息率為2.28%，較年初下滑39個基點，美國國債孳息率現象也蔓延至其他主要債券市場，像是德國與日本的10年期國債孳息率甚至為負值，分別為-0.15%及-0.08%。
投資高評級債券較理想
從債券類型觀察，今年來以投資級公司債回報表現最為顯著，像是ICE 15年期以上美元A-BBB級金融業公司債券指數，價格漲幅高達10.33%，ICE 10年期以上美元A級公司債券指數價格上揚10.08%，漲幅名列前茅。王建武表示，因為投資人尋求比政府債券收益更高的商品，使得公司債價格走高，與政府公債之間的孳息率差也持續縮減，考量貿易戰有可能拖累全球經濟進一步放緩，資金配置於高評級債券較為理想。
整體而言，由於全球經濟數據表現持續不佳，主要國家央行貨幣政策轉向寬鬆，長、短期利率到今年底預期將持續走跌，為債券資產帶來些許資本利得。展望未來仍需觀察中美貿易談判結果，若中美貿易談判邁向非常糟糕的結果，將使得「避險資產」債券的需求大幅提升。在操作上建議投資人保持謹慎，預期6月底中美領導人會面前，金融市場波動仍有可能加劇，可配置部分資產於高信評債券，提升投資組合防禦性。