韋君
港股今天回歸假期後復市，在中美已決定恢復貿談及內地A股周一顯著上升帶動下，大市補漲可期，短期可望重上29,000大關，有利落後的汽車板塊隨大市上升，其中長城汽車(2333)可望追落後，不妨跟進。
截至今年3月底止首季業績，長汽營業總收入226.27億元(人民幣，下同)，按年跌14.85%。純利7.73 億元，按年跌62.84%。長汽上月股價走勢較弱，主要是受到5月銷量影響。根據公佈，長汽銷量錄得62,559輛，按年下滑11.78%。為該公司自2018年9月以來首次月度銷量按年下滑。其中哈弗品牌車型銷量按年下滑9.4%，WEY品牌按年下降43.88%，風駿皮卡按年下滑29.18%。
上月銷情滑坡，屬行業整體進入國五車型去庫存階段，同業品牌紛紛降價促銷，形成了銷情下跌，相信是短期現象。長汽旗下新能源車品牌歐拉今年5月銷量錄得4,541輛，其中歐拉R1銷售3,790輛，月度銷量保持穩定。歐拉iQ車型5月銷量錄得751輛，4月份為1,109輛，較3月份的3,029輛有所下滑。
俄生產線成增長動力
5月銷量增速轉負，料屬短期現象。6月初，長城汽車俄羅斯圖拉工廠已竣工投產，同時哈弗F7在該工廠下線並在海外上市。隨着F7在海外投產並上市，F系列車型後續銷量增長將再添動力。
長汽在內地自主品牌車企中無論是規模、還是產品實力均處於領先地位，在當前行業面臨調整，眾多中小車企經營遇到困難的情況下，集團將有機會持續擴大市場份額，提升行業地位。而在未來行業復甦之際，集團盈利能力有望快速恢復。
在過去一個月，長汽高低位為6.07元/5.40元(港元，下同)，上周五收報5.59元，升8仙，成交1.68億元。大市在6月份反彈6%，可見長汽落後大市，而股價預測市盈率(PE)7.64倍，預測息率3.98厘，市賬率(PB)只有0.85倍，低於廣汽集團(2238)的0.98倍。此外，長汽A股上周五收報8.56元人民幣，港市H股較A股折讓達43%，足見此股估值嚴重偏低，在內地經濟下行而大力擴內需促消費的政策下，不失為博反彈佳選，上望6.50元，跌穿5.40元止蝕。
