韋君
港股昨天在低成交下回穩，美國將放寬出售華為零部件帶動手機股反彈，惟入市資金審慎，恒指收報28,466，升95點或0.34%，成交只有588億元。內銀股普遍靠穩，四大行之一的交通銀行(3328)可趁低收集。
交行截至去年12月底止，在內地機構202家，其中省級銀行30家、直屬分行7家、省轄行165家，並在全國215個城市設立2,690家營業網點；另設有境外機構12家，分別位於香港、紐約、三藩市、東京、新加坡、首爾、法蘭克福、悉尼、澳門、胡志明市、台北及英國。交行年前獲人行授權為首爾人民幣業務結算行。交行上月獲銀保監會批覆，同意該行發行不超過400億元人民幣二級資本債券，有利業務發展。
截至今年3月底止，交行股東應佔溢利210.71億元(人民幣，下同)，按年增長4.9%；淨利息收入348.57億元，升19.3%；淨利息收益率增加23個基點至1.59%。非利息收入增加36.4%至273.01億元。客戶存款較去年底增加5.4%，至61,061.74億元；貸款增加4.4%，至49,525.28億元。不良貸款率為1.47%，較去年底下降0.02個百分點。資本充足率及一級資本充足率分別為14.23%及12.23%。
部分大行對交行今年業績前景看好，匯豐證券認為交行去年業績確認淨息差擴張，管理層對2019年展望仍相對同業更樂觀，予目標價7.20元(港元，下同)。麥格理則予「跑贏大市」評級，目標價亦為7.2元。
大和資本則看好交行今年第二季的淨息差將較上季增加，撥備前營業利潤亦有望於上半年錄穩定的雙位數增長。此外，交通銀行的財富管理業務正式於上月開業，相信可於下半年漸見成果。大和資本予交行的目標價由7元降至6.6元，較現價仍有12%上升空間。
PB0.55倍 息率高
交行股價在過去一個月高低位為6.21元和5.83元，昨天收報5.87元，升2仙，成交4,324萬元。現價預測市盈率只有4.93倍，息率6.19厘，市賬率(PB)0.55倍，在四大行中與中行(3988)的0.52倍同屬偏低股，估值吸引，可趁低收集，上望6.30元。