張怡
內地股市昨日出現較明顯的獲利回吐壓力，上證綜指進一步失守3,000關完場，收報2,978點，跌53點或1.74%。至於這邊廂的港股，除了有評級機構穆迪周一將香港評級展望從「穩定」調降至「負面」外，持續多時的暴力衝突未有降溫跡象，都利淡市場氛圍。恒指最多瀉逾400點，收報26,790點，仍跌334點或1.23%，主板成交縮減至680億多元。港股從周初連續兩日下跌，累跌已逾500點，觀乎有表現的中資板塊或個股有所減少。
在昨日淡市中，中遠海能(1138)逆市下一度搶高至4.7元，最後以4.59元報收，仍升0.29元或6.74%，收市價已企於1個月以來高位。中遠海能可以突圍而出，料與日前公佈的上半年業績出現虧轉盈賺4.7億元人民幣有關。被視為藥業龍頭股的國藥控股(1099)，股價昨日抗跌力亦見不俗，尾市曾走高至27.9元，收報27.8元，升0.35元或1.28%。國藥較早前公佈截至今年6月底止中期業績，營業額2,016.65億元(人民幣，下同)，按年升23.4%。純利29.75億元，按年升6.3%；每股盈利1元。不派息。
分銷業務進入穩定階段
期內，國藥旗下醫藥分銷業務實現收入1,647億元，同比增長22.22%。在「兩票制」全面實施的背景下，集團分銷業務結構進一步調整，基本進入了穩定的階段。半年集團醫療器械業務高速增長，銷售收入達到290.25億元，較去年同期上升35.96%。
此外，集團零售業務繼續取得較快增長，銷售收入達到88.41億元，較去年同期上升24.51%，截至2019年6月30日，公司附屬公司國藥控股國大藥房有限公司(「國大藥房」)的門店覆蓋全國19個省、直轄市和自治區，擁有4,593家零售藥店，規模繼續保持行業領先。
集團截至2019年6月30日止六個月的毛利率為8.67%，2018年同期的毛利率為8.85%。毛利率水平略有下降主要是由於地方政策趨緊導致部分較高毛利醫藥分銷及零售業務產品的銷量有所下降。國藥上半年業績符合預期，隨即獲多家大行唱好，當中摩通調升其評級至「增持」，目標價則下調至33元(港元，下同)，但較現價仍有約19%的上升空間。就估值而言，國藥預測市盈率約11倍，市賬率1.69倍，在同業中不算貴。趁股價逆市有勢跟進，上望目標為1個月高位阻力的29.7元，惟失守近期低位支持的26.5元則止蝕。
看好中石油吼購輪19528
中石油(0857)在昨日大跌市下的抗跌力亦較佳，收報4.31元，小跌1仙或0.23%。若續看好該股後市表現，可留意中油瑞銀購輪(19528)。19528昨收0.09元，其於今年12月16日最後買賣，行使價4.85元，兌換率為1，現時溢價14.62%，引伸波幅30.4%，實際槓桿11.8倍。