興證國際
滬深兩市昨日低開低走，隨後震盪走低，最終上證指數收於2,939，跌0.50%，成交1,815億元(人民幣，下同)；深證成指收於9,682，跌0.66%，成交2,858億；創業板指收於1,684，跌達0.15%。從盤面上看，申萬一級行業僅電子，農林牧漁略有上漲，市場情緒欠佳，賺錢效應較差。
年末行情為垃圾時間
個股漲跌家數比約為1：3，其中非ST漲停29家，跌停38家；行業板塊方面，僅保險和民航機場略有上漲；概念板塊中，數字貨幣和社保重倉主題活躍，其中數字貨幣三日漲幅高達14.13%，而近期爆火的區塊鏈依舊保持持續分化的形勢，呈現出抑制相關個股炒作之風的風氣；總的來說，昨日資金偏向防禦性較強的消費型板塊，滬指短期調整壓力加大；資金上，北向資金淨流入37.22億元，其中滬股通當日淨流入9.61億元，而深股通淨流入為27.61億元。
昨天盤面走勢延續了周二的疲弱格局，下跌個股承接力很弱，尤其我們看到三季報不達預期的品種繼續對市場人氣的打擊，這方面風險尚未完全釋放，而所謂不達預期並非是業績不好，只是業績的表現沒有能讓這之前持續看漲給予高估值的投資者買賬而已。我們只能再次重申年末行情的垃圾時間定位，昨天表現相對強勢的板塊基本就是沒怎麼炒過的保險和周二調整較大的民航機場，年底了，防禦不代表向上有較大彈性，能有局部表現的更多地是跌出來的機會。
整體來看，近日政策層面信息較多，除了區塊鏈相關的政策外，還有監管層面對於減持和再融資的邊際放開，市場的活躍度有所提升，不過年末時點不論是預期收益還是指數空間都不能有太高期望，避開業績不佳、高估值、減持及解禁等雷區，更多關注落地進度更多的5G、業績扎實的醫療服務板塊以及低位的高股息票來應對年末的保守階段。