張怡
中美貿談進展仍傳遞不明朗信息，加上香港社會動盪情勢加劇，都影響投資者入市意慾。上證綜指昨收報2,910點，小升5點或0.16%。至於港股經過周三挫近500點後，股指昨日依然未止瀉，收報26,324點，續跌248點或0.93%，主板成交稍減至744億多元。儘管港股沽壓持續，惟觀乎個別有業績支持的中資股淡市下的表現仍佳。
事實上，中芯國際（0981）昨日便一度走高至11元，逼近52周高位的11.06元，收報10.9元，仍升0.56元或5.42%。中芯日前公佈截至9月31日止第三季業績，純利1.15億美元，按季增5.2倍，按年增3.3倍。毛利率20.8%，較第二季的19.1%上升，中芯預期，第四季毛利率介乎23%至25%。據管理層表示，第三季度業績優於指引，因客戶庫存消化、產能利用率提高及先進光罩銷售增加。此外，中國區客戶增長強勁，營收佔比達60.5%，按季增10%。物聯網、智慧家居帶動需求，消費電子領域營收按季增16%，預計四季度營收將保持成長態勢。
同屬半導體股的華虹半導體(1347)近日走勢則持續走疲，昨曾低見13.12元，短期似有下試52周低位的12.66元之勢，最後收報13.48元，收窄至跌0.12元或0.88%。華虹較早前公佈第三季業績，收入按年倒退0.92%至約2.38億美元，主要靠中國收入增長約8%，抵消其他地區下跌。按季計收入升近3.9%，毛利率為31%，雙雙符合集團指引，產能利用率按季亦有所提高。集團第四季指引為收入約2.42億美元，惟毛利率會降到介乎26%至28%。
無錫晶圓廠已投產添動力
據管理層表示，位於無錫的300毫米晶圓廠已經投產，其中兩個產品良品率達90%，該廠估計會在未來幾年帶來巨大發展機會，現階段重點是盡快讓其賺錢。集團總裁唐均君表示，上季產品售價受壓，硅片成本亦顯著上漲，惟產能利用率上升之際，大量政府補貼抵消了部分折舊成本。集團又預計，5G將令射頻和電源管理等半導體器件需求大增。
瑞信發表研究報告指，華虹第三季銷售及毛利率符合預期，銷售如期按季增4%，是受到嵌入式快閃記憶體和分立器件(Discrete)業務帶動。雖然毛利率按季持平於31%，但新晶圓廠的費用導致營運支出上升，亦令經營利潤率跌至14.2%。 瑞信將其2019及2020年每股基本盈利預測調低至1.06元及0.95元，目標價由15元下調至14元，維持「中性」評級。趁股價尋底收集，博反彈目標為10天線的14.62元，惟失守13元支持則止蝕。
看淡騰訊留意沽輪11972
騰訊控股(0700)昨跌2.32%，成為跌市的主要沽壓來源。若看淡該股短期表現，可留意騰訊瑞銀沽輪(11972)。11972昨收報0.166元，其於明年2月9日最後買賣，行使價319.8元，兌換率為0.01，現時溢價5.19%，引伸波幅24.6%。