金利豐證券研究部執行董事黃德几
TCL電子（1070）主要從事製造及銷售電視機，除了拓展中國市場，同時積極部署海外市場。今年上半年，集團在全球電視機整體銷售量再創新高，按年增長17.9%至1,553萬台；群智諮詢數據顯示，電視機出貨量市佔率達14.3%，位居全球前二。期內，海外市場TCL品牌電視機銷售量按年升49.8%至707萬台，佔總銷量45.6%；分部機毛利率上升1個百分點至15.1%。
國策有望拉動家電需求
至於內地市場，TCL品牌電視機總銷量升6.9%至324萬台。隨着中央積極推動內需政策，國務院早前表示支持綠色智能產品以舊換新，鼓勵具備條件的企業，回收遭淘汰的舊電子產品因此預期有關政策，有望拉動家電需求。另外，集團亦推進高端智能相關產品的開發，今年上半年，智能電視機和4K電視機的銷售量，分別按年上升31.8%和52.5%，至1,237萬台及575萬台，而且大影幕的趨勢時續，上半年集團65吋及以上電視機銷售量，按年大幅增長116.5%。
今年上半年，集團的營業額227.24億元，按年上升8%，純利大升1.38倍至13.6億元，當中包括原持有雷鳥網絡科技44.44%股權按市場定價進行公允價值重估產生的一次性收益7.9億元；若除一次性非經營性收益後歸母淨利潤，經營性淨利潤亦升32.9%至5.5億元。整體毛利率按年升1.1個百分點，至16.4%。
集團預測市盈率5.3倍，估值吸引。走勢上，自9月中起形成下降軌，昨日呈「大陰燭」下挫，失守各主要平均線，STC%K線跌穿%D線，MACD熊差距擴大，惟跌至保歷加通道底線後沽壓料減，宜候低3.3元吸納，反彈阻力3.9元，不跌穿3.05元續持有。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)