協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
人民銀行周一作出逾四年來首次下調逆回購利率，引導市場憧憬內地減息，A股走高，上證綜合指數呈現兩連升，終盤於2,933點，上升24點或0.85%；深成指亦以全日最高水平作收，上升174點或1.8%；創業板指數終盤升46點或2.77%。滬深兩市成交增15%至4,183億元(人民幣，下同)。各板塊普遍走高，水泥板塊升逾3%；煤炭、房產、石油、鋼鐵升逾1%。
人行早前於公開市場連續十五天停止逆回購後，周一再推出1,800億元人民幣、期限為7天的逆回購操作，中標利率則由上次的2.55厘減至2.5厘，為逾4年來首次下調。
人行對上一次作逆回購操作為10月底，當時總額度300億元，但因同日有300億元逆回購到期，故當天實際未有向市場注入流動性。而周一因沒有逆回購到期，故此，人行此舉屬於向市場淨注資1,800億元。
冀減企業銀行借貸成本
此外，人行於本月內加碼推出中期借貸便利（MLF），上周的MLF中標利率更較前一次降0.05厘，意味未來將有更多寬鬆措施，目的在減低銀行資金成本來支持實體經濟。
基於公開市場逆回購資金屬商業銀行負債來源中的一部分，7天逆回購利率的降低，有助降低銀行的負債成本，引導20日報價的貸款市場報價利率（LPR）及實際貸款利率的進一步下行。
12月再降準概率料較大
預計人行12月再度降準的概率較大，因為在這個時期降準可以向商業銀行補充長期流動性，從而改善銀行的流動性指標，緩解其信貸投放所面對的流動性約束。
隨着近期發佈的經濟數據偏弱，相信除貨幣政策外，中央政府將進一步推出更多財政政策，包括支持地方政府融資項目，來推動基建投資以加強穩增長力度。然而，人行應不會有大規模的寬鬆貨幣政策行動，以防資金泛濫，導致樓市過熱或出現投機性活動。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)