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【股市縱橫】5G帶動4K高清 TCL估值吸引

2019-12-05

韋君

美股連續第二日大跌280點,令港股再度考驗二萬六支持,幸略穿至25,995便回穩,一度反彈上26,191,尾市收報26,063,全日跌329點或1.25%,成交718億多元。面對大跌市,消費股相對抗跌,TCL電子(1070)微跌,基於估值吸引,不妨收集。

TCL電子主要從事製造及銷售以電視機為主的消費電子產品。今年上半年,集團在全球電視機整體銷售量再創新高,按年增長17.9%至1,553萬台,電視機出貨量市佔率達14.3%,位居全球前二,海外市場TCL品牌電視機銷售量按年升49.8%至707萬台,佔總銷量45.6%。

集團上半年營業額227.24億元,按年上升8%,純利大升1.38倍至13.6億元,扣除一次性非經營性收益後歸母淨利潤,經營性淨利潤亦升32.9%至5.5億元。整體毛利率按年升1.1個百分點,至16.4%。

內地三大電訊商在上月已落實5G商用,代表內地已進入5G時代,5G普及使4K以上超高清視頻產品有條件登陸移動市場。TCL電子在上半年的智能電視機和4K電視機的銷售量,分別按年上升31.8%和52.5%,至1,237萬台及575 萬台,而且大熒幕的趨勢持續,上半年集團65吋及以上電視機銷售量,按年大幅增長116.5%。

集團積極優化互聯網業務用戶體驗,以及豐富平台內容。例如在北美、歐洲及南美等市場深化與Roku 和Google 的互聯網業務合作。上半年集團互聯網業務有3.5 億元的收入,按年大升1.3 倍;此外亦銳意走出電器生產商的角色,如自主研發以智能電視為終端的智能家居系統,開拓共享智能公寓領域,推動內地智能家居發展等。

預測PE7.4倍上望4元

可以預見,今年下半年及明後年,集團在4K高清電視機的銷售前景樂觀。TCL電子昨天收報3.35元,跌3仙或0.89%,成交787萬元。

現價預測市盈率(PE)7.4倍,息率5.7厘,而市賬率(PB)0.8倍,估值吸引。在過去一個月,股價由3.78元急回至3.13元喘定,現價正徘徊低位,上升空間大,可趁低收集,上望4元水平,跌穿3.13元止蝕。

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