第一上海首席策略師葉尚志
12月16日。港股連升三日後出現回吐，恒指三日累漲1,252點後回跌有180點，但仍企250日線27,472點以上，而大市成交量亦見回縮至不足800億元。似乎在中美達成首階段貿易協議的消息獲得兌現後，市場有先作漲後整固的傾向，但對後市可以維持正面看法，估計恒指的中短期支持位已於26,700點建立。
盤面上，本地股又再出現回整壓力，平均跌幅達到有1%，而走了一波七連漲的騰訊(0700)，也終於出現強勢回整0.33%，但是在盤面總體穩定性仍好的情況下，市場焦點轉移至低估值的中小票方面，年底前的粉飾櫥窗活動有望出現。
恒指出現升後回吐，在盤中曾一度下跌215點低見27,473點，在縮量回跌的情況下，暫時可以整固行情來看待。
好消息兌現後現獲利回吐
但市場需要有更多的重磅領漲股出現、來給大盤做出後續推動，而中資金融股能否跟隨A股升勢發力，是接下來的觀察重點。恒指收盤報27,508點，下跌180點或0.64%。
國指收盤報10,779點，下跌59點或0.54%。另外，港股主板成交金額回降至798億多元，而沽空金額有99.5億元，沽空比例12.46%。至於升跌股數比例是812：869，日內漲幅超過11%的股票有43隻，而日內跌幅超過10%的股票有27隻。
內地兩新經濟數據利好
內地公佈了最新的經濟數據，11月規模以上工業增加值按年增長了6.2%，而社會消費品零售總額亦按年增長了8%，兩個數據表現都是優於預期的，加上中美達成首階段貿易協議，相信有助於市場恢復對於內地經濟的信心。
資金回流A股的速度仍在加快，滬深兩地A股的成交量亦進一步增加至6,227億元人民幣，是9月11日以來的最大日成交量，而上綜指也再漲了0.56%至2,984點收盤，逐步進逼至3,000點整數關。
關注低估值優質工業股
事實上，正如近日指出，騰訊、小米(1810)、以及銀河娛樂(0027)，是近期獲得資金流入推動的領漲重磅股，但是在累漲幅度已多的情況下，出現升勢放緩、漲後回吐，也是正常合理的。
然而，在此階段能否有更多的重磅股接力跑出來領漲，對於港股的後續推動力就變得甚為關鍵，而中資金融股如內險股和券商股，能否跟隨A股升勢發力跟上，將會是我們接下來的觀察重點。另一方面，由於市場對於內地經濟表現正在恢復信心，一些周期性股份以及低估值優質工業股，如三一國際(0631)和中國聯塑(2128)，都有獲得市場的重新關注。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)