韋君
港股昨出現調整壓力，多隻體育股卻見逆市向好，因相關股份近期皆處於高位整固的走勢，不妨續加跟進。就以龍頭的安踏體育(2020)為例，自11月初創出79.9元的上市新高後，過去一段時間主要是消化早前所累積的偌大升幅，該股昨收73.1元，升0.48%。安踏近日呈反彈之勢，惟現價預測市盈率約33倍，市賬率10.93倍，論估值已不便宜。此外，同屬一線體育股的李寧(2331)昨收報24.5元，其預測市盈率約36倍，市賬率8倍，論估值亦不便宜。
同屬體育股的特步國際(1368)近期由52周低位的3.8元水平反彈，該股昨收4.13元，升0.11元或2.74%，現價已企於10天及20天線之上，惟仍低於50天平均線，技術走勢尚待改善，但因本身估值在同業中處於偏低水平，在資金傾向追落後下，料其後市仍具一定的反彈空間。
特步今年上半年錄得盈利4.63 億元(人民幣，下同)，按年增長23%。每股基本盈利為20.2仙，派中期息12.5 仙。收入按年增23%至33.57 億元，毛利率升0.9 個百分點至44.6%。服裝及鞋履為集團兩大業務，分別佔集團上半年收入約40%及57%。
走多品牌路線助增競爭力
服裝業務為增長亮點，收入按年升50%至13.56億元；毛利率為44.7%，按年升2.7 個百分點。鞋履業務增長穩定，上半年收入按年增長8%至19.12億元；毛利率為44.8%，按年持平。
特步第一及第二季零售銷售增長均超過20%，而第三季銷售增長約20%。市場預期集團2019 年收入按年增25%，2020年收入增21%。特步過往主要專注於單一品牌及類別，但在收購K-Swiss 、Palladium 、Supra等國際知名品牌，以及兩個子品牌PLDM及KR3W的運動、高性能運動、全地形冒險活動及健身活動鞋履後，逐漸走多品牌路線以增強競爭力，相信也有助維持未來盈利增長動力。特步預測市盈率約13倍，市賬率1.53倍，相比安踏及李寧都顯得大為偏低。趁股價仍低迷收集，博反彈目標為1個月高位阻力的4.43港元，惟失守年低位支持的3.8港元則止蝕。