張怡
A股及港股昨日均現整固走勢，上證綜指平收3,017點，而恒指則跌84點或0.3%，收報27,800點。港股觀望氣氛轉濃，不少中資板塊或個股也紛紛借勢回調。不過昨日登場的保利物業(6049)則成為市場焦點，該股以全日高位的45.35元報收，較上市價35.1元，高10.25元或29%，成交高達37.43億元。
保利物業為內地大型國企內房股保利發展(600048.SH)旗下物業管理服務綜合營運商，其自2014年起在中國物業服務百強企業綜合實力排名中持續保持前五名，在具備央企背景的中國物業服務百強企業中則排名第一。此次公開發售獲10.48萬份申請，錄222倍超購，已啟動回撥機制佔比增至49%，人人有份，而以昨收市價計，每手200股，賬面賺2,050元。
保利物業此次以招股價上限定價，對應靜態市盈率49.2倍，動態市盈率37.8倍，而以收市價計，對應靜態市盈率已高達63倍，動態市盈率亦達49倍，而現價市賬率更高達25倍。值得一提的是，同屬一線物管股的碧桂園服務(6098)往績市盈率達62.65倍，市賬率達25倍，都反映龍頭物管股享有極高的估值。
中資物管股備受市場熱捧，中海物業(2669)昨在買盤推動下，走高至5.04元報收，升0.15元或3.07%，現價企穩於多條重要平均線之上，加上本身估值在同業中不算貴，料後市不難續有高位可見。中海物業今年上半年收益24億元，按年增長25.9%；純利2.48億元，按年升12.5%。中期息2.2仙，去年同期派息2仙。截至6月底止，在管面積按年升7.9%，至1.422億平方米。上半年新增或續約的物業管理合約金額達3.59億元。
新確立發展策略獲認同
集團今年新確立「一體兩翼四驅」發展策略，以基礎物業服務為軀幹，品質管理和管理規模為雙翼，配合優你互聯、與海物聯、資產管理、投資併購為四個驅動引擎。高盛較早前發表研究報告，將中海物業評級由「中性」升至「買入」，目標價由5.1元升至6.5元，意味仍約29%上升空間。高盛預期，中海業物今年確立的「一體兩翼四驅」整體發展策略將取得成果，料收入增長由2020年的20%增至2021年的26%，並料EBITDA利潤率於2020年下半年見底。
中海物業今年預測市盈率約33倍，市賬率14.79倍，在一線物管股中並不算貴。在板塊熱炒聲中，中海物業料有力再試上市高位的5.3元，宜以失守20天線支持的4.73元作止蝕跟進。
看好美團留意購輪14618
美團點評-W(3690)昨逆市向好，收報103.5元，升0.39%。若繼續看好該股後市表現，可留意美團國君購輪(14618)。14618昨收0.215元，其於明年5月25日最後買賣，行使價106.88元，現時溢價13.65%，引伸波幅44.3%，實際槓桿5倍。