■美股已明顯偏高，投資者可減持股票，以鎖定利潤，並換碼至債券。資料圖片光大新鴻基產品開發及零售研究部
有機構早前統計了2019年（截至12月中）香港強積金的表現，受惠投資市場普偏向好，其編制的強積金綜合指數上升12%，平均每人賺23,070元。當中，股票基金的回報達15.8%；而股債混合資產基金亦有14.2%進賬。綜合而言，雖然去年投資者需面對多項不明朗因素，但最終股債雙升，令大家的強積金回報或較預期為佳。展望未來，投資市場變數仍多，大家的強積金組合該如何部署？今個星期我們將簡單分享。
針對2020年的環球投資前景，我們團隊在本報另外一個專欄已有詳細論述（詳見12月30日香港文匯報B5頁的基金投資專欄，題目為「明年宜2+2環球資產部署」），現只作簡單分享。預期環球經濟增長放緩及各央行相應的政策取態將左右資產價格。而中美政經關係變化，加上地緣政局不穩、英國後脫歐經貿形勢，以及美國總統選舉等不確定因素，均會為市場帶來波動。策略上，戰友們應注重風險管理，宜採取分散部署策略，主力佈局環球債券及黃金，並在股市調整時分段吸納美股及策略性投資A股（在強積金計劃內，可考慮中國基金）。
另外一點要留意的是，近期環球股市明顯向好，美股更屢創新高，反映我們看好美股的觀點獲市場認同。惟與此同時，亦代表相關指數已透支部分今年的潛升幅，令現時才大手入市的風險與回報比率下降。特別是對強積金而言，其目標為長線增值，應以分散風險為其中一項重要投資原則。建議讀者們保持每季檢討自已的強積金組合，避免過分專注於某一類資產或個別個家，尤其是部分已處於歷史高位的股市，例如美股。
退休理財首重資產配置
提到重整組合，有幾點值得留意。首先，每個人的風險接受程度有所不同，年齡或對股市的熟識程度都有影響。由於本欄以退休理財為主，加上針對強積金，所以是次建議的部署會相對保守。目標是以良好的資產配置為主，追逐盈利並非最重要目的。反觀，如果是進取的投資者，或可繼續持有美股，通過「放風箏」的形式，讓利潤滾存；又或是透過「高沽低買」作區間操作。此外，強積金戶口之中，可分成「每月供款」或「累積金額」，兩者的部署可以不同。以中年人來說，其每月供款或為3,000元，但累積金額可以達百萬元。前者能利用「平均成本法」，長線投資有潛力的股市，後者則適合適時降低風險資產的比重。
美股偏高宜換馬至債券
其中一個重整組合（累積金額部分）的方法是資產「再平衡」（Rebalancing）。意思是大家可先根據自己的情況，訂下資產，甚至是不同地區的配置比例，然後於每次重整時重新調配至最初的比重，避免偏離本身的投資目標。例如我們最初決定股債比重為60:40；而股票之中則以美國、亞洲及中國香港各佔三分一（純作例子之用，不代表配置建議）。若投資目標及風險接受能力沒有改變，隨着2019年股優於債，美股又顯著勝過港股。基於回報有差異，令現時組合的股票比重，特別是美股偏高，大家就可減持股票，並換馬至債券。一方面可鎖定利潤，亦可令組合回復到最初的配置比例。
有關於強積金的資訊相當多，包括計劃特點及資產配置等，我們未來將再次分享。
一如以往，若大家有任何關於退休理財的問題，請聯絡香港文匯報編輯或電郵光大新鴻基（kenny.wen@ebshk.com），我們會盡量解答。