凱基證券
雖然近期樓市氣氛趨淡淨，不過受惠去年上半年銷售表現理想，全年計，新鴻基地產(0016)一手成交逾2萬伙，較2018年約1.56萬伙，按年上升20%，亦創2004年以來的新高。
另外，據市場統計，新地至去年12月初，已售出逾2,700個單位，涉及金額逾320億元，為年內銷售單位及金額最高的發展商。
公司於天水圍新項目收票反應理想，而且於2014年的地皮折合樓面呎價均不足1,900元，目推出的平均呎價則逾11,000元，將有利毛利表現。
公司早前表示，於去年第4季至2020年第三季期間，將會計劃推出10個項目，其中9個為住宅項目，其餘1個為荃灣德士古道工貿項目，共涉逾3,000伙，繼續為銷售表現提供支持。
公司早前亦以422億元奪得西九商業地，樓面呎價約13,345元，項目總樓面達300萬平方呎，規模與ICC相若，為近年最大型商業用地。
奪西九商業地有協同效應
雖然項目建成後不可分拆出售，只可全幢大廈方式出售，不過市場料可與附近的九龍ICC存有協同效應。
由於地價不高，市場料回報率可達4%至6%，對公司未來的現金流及收入均可起正面作用。此外，公司亦引入郭氏家族入股項目25%權益，亦有利於分散風險及投入成本。
隨着包括在香港的觀塘巧明街 98 號寫字樓兼零售項目、南京市的南京國金中心，以及上海的大型項目 ITC，將於未來數年相繼落成，料可將擴大 集團的物業投資組合 ，支持其經常性收入的持續增長。
估值上，公司預測市盈率10倍，市賬率約0.58倍，股息率4.39%，建議投資者於調整至約115元(上周五收報118.5元)部署。