張怡
伊朗向美軍在伊拉克的兩個基地發射彈道導彈，對美軍炸死伊朗革命衛隊將領的行動進行報復，令中東危機加深。受到外圍不明朗因素影響，昨日A股及港股均出現調整壓力，但整體的拋風力則不算明顯。上證綜指退至3,067點，跌38點或1.22%。至於港股早段最多曾跌464點，其後跌幅逐步收窄，收報28,088點，仍跌234點或0.83%，主板成交縮增至965億多元。大市投資氣氛趨於審慎，觀乎中資股也紛紛借勢調整，惟部分業績防守性較強的股份仍見走強。
事實上，內房龍頭股的中國海外(0688)便見逆市向好，曾高見30.05元，直逼52周高位的31.3元，收報29.9元，仍升0.4元或1.36%。此外，零售消費股的恒安國際(1044)也現不俗的抗跌力，收報55元，升0.95元或1.76%。另一方面，被視為業務防守性較強的粵海投資(0270)昨日淡市下的抗跌力亦見不俗，尾市一度走高至16.24元，收報16.08元，小升2仙或0.13%，論表現依然跑贏大市，加上該股近期處於調整期，也提供趁低建倉的時機。
供水收入穩獲大量現金流
粵投為綜合企業，以水資源為核心業務，擁有三十年東深供水專案特許經營權，在盈利提升中持續增加派息，因而實現利潤和估值的雙提升。集團去年首9 個月，錄得收入113.45 億元，按年上升14%，主要來自本期間有較佳表現的水資源業務，以及物業投資和發展業務。期內，稅前利潤增加1.2%至58.44 億元，純利減少2%至41.43 億元，主要由於2018年同期粵海置地就出售若干物業多計提的土地增值稅，獲得約7,700 萬元的一次性回撥，令當年期的盈利基數較高。
期內，集團對香港、深圳及東莞的總供水量為15.46 億噸， 按年下跌4.6%，產生收入下降1.4%至49.48億元。對港供水收入增加0.3%至39.33 億元；對深圳及東莞地區的供水收入減少7.3%至10.15 億元。於2019 年9 月底，集團其他水資源項目的供水廠的總設計供水能力和污水處理廠的總設計污水處理能力，分別為每日858.4 萬噸和每日129.1萬噸。
摩通在較早前的研究報告中，予粵投「增持」評級，目標價20元。該行認為粵投潛在母公司資產注入亦為長期催化劑。粵投預測市盈率約20倍，市賬率2.6倍，作為行業龍頭應可享高估值。候股價調整收集，上望目標為52周高位的17.34元，惟失守近期低位支持的15.94元則止蝕。
看好中移動留意購輪13388
中移動(0941)昨逆市靠穩，收報63.85元，升0.08%，表現跑贏大市。若繼續看好該股後市表現，可留意中移匯豐購輪(13388)。13388昨收0.139元，其於今年6月23日最後買賣，行使價69.88元，兌換率為0.1，現時溢價11.62%，引伸波幅22.3%，實際槓桿11.9倍。