張 怡
新冠肺炎疫情繼續在內地以外的地區擴散，拖累港股上周大跌1,178點或4.32%，收報26,130點。至於國指更走低至10,302點完場，跌488點或4.53%。雖然港股跌勢轉急，惟部分中資股上周的抗跌力仍佳。事實上，工信部上周指要推動基建項目復工，基建及水泥股便見逆勢造好，尤以中國鐵建(1186)走高至8.92元報收，全周累升2.65%較突出。
工信部較早前公佈的建材行業經營數據顯示，去年全國水泥產量23.3億噸，按年增長6.1%，水泥主營業務收入按年增長12.5%至1萬億元，其利潤為1,867億元，按年增長19.6%，反映行業基本面不俗。華潤水泥(1313)已成為華南地區水泥龍頭，現時區域銷量佔比超70%，可望受惠粵港澳大灣區核心需求驅動。此外，集團也有在福建、雲南、貴州和山西等地佈局。
集團2019年首9個月整體收入為267.16億元，因期內水泥價格下跌及人民幣貶值，令收入按年下跌3%，純利倒退4.9%至57.92億元。不過，內地水泥價格於去年9月已開始回升，尤其水泥價格指數在去年11月開始重上162，12月更升至166高位。隨着內地基建陸續復工，今年第二季市場水泥需求仍有望大幅增長，加上潤泥營運成本較行業平均處於低位，預計今年生產成本保持穩定，都是其業績表現續可看好之處。
潤泥目前市盈率約8.32倍，市賬率1.82倍，估值在同業中並不貴。另外，該股股息收益率達5.59%，論股息回報也具吸引。趁股價走勢向好跟進，料後市有力再試52周高位的10.46元，惟失守50天線支持的9.55元則止蝕。
騰訊博反彈 留意購輪19985
騰訊控股(0700)上周五退至386元報收，跌13.2元或3.31%。若看好該股後市短期反彈行情，可留意騰訊國君購輪(19985)。19985上周五收報0.136元，其於今年7月22日最後買賣，行使價430.5元，兌換率為0.01，現時溢價15.05%，引伸波幅30.1%，實際槓桿8.9倍。