協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
中國經濟飽受新冠肺炎疫情打擊，製造業活動幾乎停頓，2月官方及財新製造業採購經理指數（PMI）皆創有紀錄以來新低。2月官方製造業PMI為35.7，按月急降14.3個百分點，不但遠遜於市場預期的46，更跌穿2008年11月金融海嘯時期的40.9最低水平。
製造業數據遠遜預期
財新PMI亦較1月大幅下滑10.8個百分點至40.3，創出2004年4月調查開啟以來的最低紀錄，低於2008年11月全球金融危機爆發時的40.9，亦低於市場預期的46。這一走勢與國家統計局製造業PMI一致。
官方製造業PMI方面，按企業規模，大、中及小型企業PMI依次為36.3、35.5及34.1，按月驟降14.1、14.6和14.5個百分點。製造業21個行業PMI均落入收縮區間，不少更處於30以下。
五個分類指數全線低於臨界點，生產指數27.8，按月下跌23.5個百分點；新訂單指數29.3，下滑22.1個百分點；原材料庫存指數33.9，降低13.2個百分點；從業人員指數與供應商配送時間指數，分別報31.8及32.1，下降15.7和17.8個百分點。
至於財新製造業PMI中的生產指數、新訂單指數和就業指數均創下2004年4月調查開啟以來最低水平，企業家信心逆勢創五年新高。當中，新訂單指數降至有紀錄以來最低，也是去年7月以來首次落至收縮區間。受訪廠商普遍表示，這與新冠肺炎疫情導致工廠停工有關。與此同時，受運輸限制和訂單被取消影響，2月新出口訂單指數也大幅下降。
經濟仍具備反彈條件
儘管2月份官方與財新製造業PMI表現皆差強人意，但A股昨天表現強勁。因市場對中國政府將推行更多更積極的刺激經濟政策預期高唱入雲，在未來將有更多更積極的財政和貨幣政策護航下，隨着疫情逐漸得到控制，企業復工加速，內地經濟具備顯著反彈的條件。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)