凱基證券
藥明生物(2269)公佈，預期2019年盈利按年增長58%以上。以2018年純利6.31 億元(人民幣，下同)計算，2019年純利將超過9.97億元，盈利表現略高於市場平均預期。 此外，2019年上半年中期利潤，按年增長80%至4.5億元。
藥明表示，增長主要是由於贏得更高市場份額，新增綜合項目數保持快速增長；多個擁有自主知識產權的創新技術平台持續受業界青睞；集團「跟隨藥物分子發展階段擴大業務」策略帶動收益強勁增長；及營運效率提升，部分被新生產基地產能爬坡及隨着集團業務增長而增加的行政開支所抵消。
實際上，藥明是中國CRO 市場的領導者，以合同外包的研究服務形式，為製藥、生物技術和醫療器械行業提供支持。 由於新型冠狀病毒的影響，政府和企業願意在新藥開發方面投入更多的資金。 藥明將成為主要受益者。
今年預測市盈率達90倍
鑑於需求旺盛，我們預計未來兩年藥明淨利潤將繼續以每年50%的高速度增長。 然而，藥明目前的價格是2020 財年預期市盈率的90倍，估值溢價相當高。 儘管藥明的長期前景是樂觀的，但我們建議投資者等待股價調整時（例如跌至110 港元附近）積累。