第一上海首席策略師葉尚志
3月4日。港股繼續反覆震盪的行情，對美股的劇烈波動反應依然不大，但本地股仍在拖着後腿。恒指下跌60多點，仍守26,000點關口上方。美聯儲突然宣佈非常規的減息半厘，寬鬆力度加大了有利逐步穩定市場，但情況令人加劇了對美國經濟的憂慮，對市場情緒反而帶來了短期衝擊。
內房股表現相對突出，其中，華潤置地(1109)漲了2.98%，融創中國(1918)漲了4.38%。另一方面，本地股繼續捱沽，尤其是本地銀行股，其中，匯控(0005)跌2.28%、恒生銀行(0011)跌3.99%，都創出兩年半來的新低。目前，市場仍處於來回震盪發展階段，操作上可以再觀察一下，保持正面注意節奏。
恒指繼續震動未脫弱勢盤面，在盤中曾一度下跌247點低見26,038點，仍險守26,000點關口，但是彈性未見增強，要注意仍有震盪向下的機會。恒指收盤報26,222點，下跌63點或0.24%；國指收盤報10,522點，上升37點或0.34%。另外，港股主板成交金額有1,109億多元，而沽空金額有175.9億元，沽空比例15.86%。至於升跌股數比例是795：898，日內漲幅超過10%的股票有24隻，而日內跌幅超過10%的股票有33隻。
可保正面但宜注意節奏
美聯儲在月中議息會議前，突然宣佈非常規的減息行動。本來在減息預期的支持下，正如早前指出，本月中之前可以是目前的交易窗口期。但是在美聯儲已提前減息的最新形勢下，這個交易窗口也要先閉上了。操作上建議可以先觀察一下，等候下一個值博交易窗口的打開，保持正面但宜注意節奏。
在政策面和宏觀面的對決下，在未來一段時間裡，市場進入來回震盪階段是可以預見的，但只要股市能夠守在築底價以上，未有出現進一步破底的話，待肺炎疫情的實質影響逐步表露、以及逐步受控過去，股市也就可以重新恢復回來了。
以主要股市指數來看，美股道指的築底價在24,500點，若失守跌穿，代表是次半厘的減息、以至去年第三季的三次減息，已不能對美股帶來支撐作用。
A股上綜指的築底價在2,800點，也就是MSCI在去年5月至11月、三度增納A股建倉區間的下限。至於港股恒指方面，25,000點會是築底價的位置所在。
恒指反彈阻力續在26900
現階段，港股跟外圍股市的相關性是減少降低了，受A股的影響比較大，但本地股仍在拖着後腿。恒指的反彈阻力維持在26,900點，不排除後市仍有震盪向下的機會，比較關注的是築底價25,000點的支持力。目前，操作上可以等候值博窗口的再次打開，系統上亦宜從全配置模式、調整至部分交易模式，來應對後續震盪市況的出現。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)