張 怡
新冠肺炎疫情繼續在中國以外擴散，拖累美國股市上周大幅波動，港股也變得十分反覆。恒指上周全周小升16點或0.06%，收報26,147點。至於國指表現則見跑贏，全周升154點或1.5%，收報10,457點。資金有跡象流入中資股，當中藥業股的中國生物製藥(1177)更漲逾9%，為升幅最大的國指成份股。
5G概念股的中國鐵塔（0788）於上周走高至2.03元的逾半年高位後遇阻，最後回順至1.91元報收，現價雖失守10天線，但就續企於20天及50天線之上，在技術走勢未轉弱下，仍可視為逢低建倉對象。國家工信部早前敦促營運商加快5G建設，三大營運商表態將完成今年建設目標，紓緩市場對5G放緩的憂慮，因而也推動了中國鐵塔近期的升勢得以擴大。
中國鐵塔去年第三季收入增長僅為4.1%，但估計第四季可回復至7%的水平，EBITDA利潤率亦可維持相對穩定；市場預估集團2019年全年收入將按年增6.5%，全年計EBITDA升6.3%，EBITDA利潤率為58%。值得一提的是，瑞銀日前發表的研究報告指出，中國鐵塔將於3月18日公佈2019年度業績，預期在2018年同期基數低及5G帶動下，去年第四季收入及EBITDA可按年分別增長8%及11%，EBITDA利潤率亦有望改善，料有助增加投資者信心。該大行上調中國鐵塔目標價至2.35元，評級「買入」。
該股今年預測市盈率約57倍，市賬率1.64倍，估值雖不便宜，但龍頭5G概念股可享高估值，其後市反彈的空間仍可看好。上望目標為52周高位的2.33元，若失守50天線的1.82元則止蝕。
看淡騰訊留意沽輪18411
騰訊控股(0700)上周五再度失守400元關，收報395.8元，跌10.4元或2.56%。若看淡騰訊短期走勢，可留意騰訊瑞信沽輪(18411)。18411上周五收報0.108元，其於今年6月11日最後買賣，行使價359.8元，兌換率為0.01，現時溢價11.82%，引伸波幅30.1%。