韋君
美股道指隔晚再現逾千點的報復性反彈，但對昨日港股刺激頗為有限，恒指全日倒跌161點或0.63%，收報25,232點，主板成交進一步縮減至1,126億多元。大市反彈動力欠佳，不過炒股唔炒市仍為市場特色，尤以物管股的炒味較濃。寶龍商業(9909)逆市見發力湧上，收報11.28元，升0.88元或8.46%，也令10天及20天線失而復得，可考慮跟進。
由寶龍地產(1238)分拆的寶龍商業於去年12月30日來港掛牌，公開招股部分超購52.2倍，以近招股價上限的9.5元定價。寶龍商業主要業務包括商業運營服務和住宅物業管理服務。有別於一眾物管股，集團主要服務對象是商用物業，提供商業運營服務的分部貢獻逾8成總收入。
業績方面，截至2019年12月底止，寶龍商業全年盈利按年增加33.7%至1.79億元（人民幣，下同），扣除上市開支後則增長56%至2.08億元，派末期息0.2元。期內收入增加35%至16.2億元，商業運營服務的在管建築面積增加60萬平方米至700萬平方米，而住宅業務的在管面積則增加130萬平方米至1,150萬平方米。
估值較不少同業仍然偏低
集團指疫情雖然導致了復工及開業延遲，對原有的開業節奏及商場開業率造成一定影響，現時未能可靠地估算短暫豁免向租戶收取租金、交通限制導致業務量下跌及租戶因業務放緩而要求調整現行的租約條款造成的財務影響。
寶龍商業現時市值70.22億元，往績市盈率(PE)約23倍，市賬率(PB)3.82倍。反觀現時一線物管股的碧桂園服務(6098)市值849.86億，預測PE 49.82倍，預測PB 30.45倍；雅生活服務(3319)市值148.2億，預測PE 35.29倍，預測PB 7.39倍；以及中海物業(2669)市值226.14億，預測PE 43.82倍，預測PB 20.2倍，可見寶龍商業仍享有低估值的優勢。
該股上市初期在創出12.04元(港元，下同)高位後遇阻，並於2月初反覆回落至9.05元獲支持並展開新一輪升勢。在股價逆市有勢下，料短期有力再試12.04元的高位阻力，中線目標上移至13元，宜以失守10元關作止蝕位。