凱基證券
截至去年12 月底止全年，太古地產(1972)的純利為134.23億元，按年跌53.2%，而扣除出售投資物業權益的溢利等項目的經常性基本溢利則為76.33億元，按年升1.49%。
期內收入為142.22億元，按年跌3.4%，當中，辦公室租金收入為65.98億元(佔46.3%)，零售物租金收入為51.07億元，而住宅租金收入則為5.66億元，而物業買賣及酒店收入分別為5.16億元及12.96億元，分別按年跌51.37%及跌7.69%。
在香港，集團應佔投資物業組合約1,440萬平方呎，主要包括甲級辦公樓、零售物業、酒店、服務式住宅及其他高尚住宅物業。項目主要包括太古廣場、太古坊辦公樓、港島東中心及太古坊一座及太古城中心第一座等。
而在中國內地，太古地產在北京、廣州、成都及上海的地段持有六個大型商業發展項目的權益。該等發展項目全部落成後，預計將提供應佔總樓面面積約970萬平方呎(其中880萬平方呎經已落成)。
疫情料不利未來租金表現
去年香港辦公樓物業組合租金收入總額為61億元，按年增長4%，主要由於續約租金上調及租用率較高。於去年底，辦公樓物業組合的租用率為99%。
雖然於2020及2021年，只有約14.7%及14.9%的辦公樓租約期滿，然而市場對辦公樓需求在去年下半年開始顯著減弱，加上受近期疫情影響或將不利未來的租金表現。
公司於香港已落成的零售物業組合總樓面面積合共為320萬平方呎，主要包括太古廣場購物商場、太古城的太古城中心和東涌的東薈城名店倉。
去年，公司於香港零售物業組合的租金收入總額為港幣24.3億元，同比減少12%，主要由於向零售銷售額受到香港社會事件不利影響的租戶提供租金支援。撇除租金支援，租金收入總額較2018年略為下跌2%。集團商場於年內近乎全部租出。
於去年底，公司的投資物業組合估值為2,767.9億元，同比升1.4%。太古坊重建計劃第二階段，總樓面面積約100萬平方呎的辦公樓「太古坊二座」有望於2022年初完成，而鰂魚涌英皇道983-987A號及濱海街16-94號，若於強制售賣中成功投得該用地，亦有望可重建作住宅及零售用途，總樓面面積約40萬平方呎，亦有利增強未來的租金表現。
雖然公司去年的物業發展收入只有近5億元，不過太古地產持有合資公司25%權益的黃竹坑站第四期物業發展項目，總樓面面積約63.8萬平方呎，提供約800個住宅單位，預計將於2024年落成，而且其於持有80%權益於柴灣內地段第88號的項目，若與政府達成協議，預期可重建為一個，總樓面面積約69.4萬平方呎的住宅項目，有望帶動未來物業發展收入。
估值上，其預期市盈率為16.7倍，市賬率為0.4倍，而公司的全年派息每股港幣0.88元，較去年升4.7%，折合目前的股息率約為4%，宜先行觀望。