張 怡
新冠肺炎疫情在中國以外地區持續擴散，加上俄羅斯及石油輸出國組織引起的油產減價戰，觸發環球股市出現股災。外圍股市無運行，港股上周也未見獨善其身，全周也跟隨急跌2,113點或8.08%，收報24,033點。至於國企指數上周也跌至9,650點報收，全周累跌806點或7.72%，表現略勝大市。受大市投資氣氛欠佳的影響，國指成份股均錄得不同程度的跌幅，當中建設銀行(0939)小跌0.16%，已為表現最突出的股份。
華潤燃氣(1193)上周五的抗跌力亦見不俗，股價早市退至35.45元獲支持，其後逐步收復失地，收報39.8元，倒升5仙或0.13%，全周計則跌1.61%，論表現依然明顯跑贏大市。潤燃主要透過其在中國的附屬公司經營城市燃氣分銷業務，包括天然氣管道及壓縮天然氣加氣站。截至2019年6月底，集團城市燃氣項目為249個，覆蓋可接駁戶數達6899萬戶。2019年上半年，新增接駁居民用戶147.8萬戶，其中包括新房接駁137.8萬戶，舊房改造7.6萬戶。
2019年上半年，來自燃氣分銷的分部盈利25.9億元，而燃氣接駁的盈利為20.4億元，分別佔總額的51.2%和40.3%。於19年6月底，銀行結餘和現金增加至118.77億元。資產負債比率為16%，相比同業處於偏低水平。
該股往績市盈率約17倍，市賬率3.68倍，估值雖不算便宜，但市場對業務防守較強的需求仍在，料其可望吸引低吸買盤青睞。候股價逆市抗跌力不俗跟進，中線上望目標仍看52周高位的48元，惟失守近日低位支持的35.45元則止蝕。
建行彈力強看好吼購輪12534
建設銀行(0939)上周五低位反彈的力度不俗，收報6.34元，倒升1仙或0.16%。若看好該股後市表現，可留意建行瑞銀購輪(12534)。12534上周五收報0.162元，其於今年4月17日最後買賣，行使價6.89元，兌換率為1，現時溢價11.23%，引伸波幅43.46%，實際槓桿11.88倍。