韋君
憧憬美國新冠肺炎疫情可望衝高回落，美股三大期貨在昨日亞洲時段升逾3%，利好市場氣氛。恒指收市升513點或2.21%，報23,749，美中不足是成交依然不足千億，只有868億元。在昨日大升市中，「宅經濟」概念表現突出，尤以新東方在線(1797)借內地高考延後消息熱炒最搶鏡，該股收市勁漲3.5元或12.37%，報31.8元，因其技術性走勢已𨍭強，料後市有力再攀高。
新東方主營業務向學生提供在線教育課程，包括大學教育、K-12教育及學前教育。集團截至去年11月底止半年總營收5.68億元（人民幣，下同），按年增長18.8%；錄得虧損7,128萬元，主要由於撤出部分非核心業務，以及行政、研發開支和銷售、營運開支增加。當中，K12業務高速發展，營收按年增加69.4%，接近1.3億元。
管理層表示，線上小班教學發展正在快速增長，相信經過4年至5年發展成熟後，將推動整體毛利率。值得一提的是，新東方在線集團去年8月以9,490萬元收購經營在線教育業務的東方優播餘下49%股權至全資擁有。據收購公告指出，東方優播提供地區特定的直播互動小班在線教學，與新東方提供的K12課程形成互補。此外，新東方認為，東方優播的增速是集團中增長速度最快的業務。
目標價仍看39.35元
事實上，東方優播的開發進展良好，上半財年東方優播課程的付費學生人次按年勁升186.2%，收入更大增208%，至6,100萬元。東方優播本年度將以100萬人口的城市為目標，再打入40個至50個城市，預料今明兩個財年的收入可大增50%。估計下年度業務達到收支平衡，淨利潤率可達30%。
另外，集團與持有公司9.63%權益的騰訊(0700)合作加強內容開發及人工智能技術，提升雲端學習平台及學習體驗，對開拓人口較低的三四線城市有很大商機。
新東方上半年業績未如理想的消息曝光，觀乎該股卻不跌反升，由不足23元(港元，下同)水平發力，更於2月初創出39.35元的上市高位始遇阻回落。經過逾月來的反覆調整，該股於上周四退至26元重獲承接並展開反彈，現價已收復10天、20天及50天等多條重要平線，受惠於市場看好「宅經濟」因疫情可望推動業務發展，其反彈料有望延續。目標價仍看高位的39.35元，惟失守26元支持則止蝕。
