銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興
港股近日走勢明顯轉好，惟長假期效應料影響交投。
股份推介：閱文集團(0772)管理層日前出現人事變動，騰訊(0700)副總裁出任前者首席執行官，消息刺激股價造好。有內地媒體消息指，此次人事變動是因閱文在內部推動免費閱讀，惟意見未能達成一致。
可與騰訊產生協同效應
如傳言屬實，筆者則認為今次的高層調動將有利公司長遠發展。相信在雙方的合作下，閱文平台與微信龐大的用戶可產生強勁的協同效應，使閱文在業務創新、技術突破、 IP構建、生態構建有新的發展方向。同時推動閱文接入騰訊生態，在影視、動漫、遊戲等內容業務更深度合作。市場對閱文透過免費閱讀，吸引廣告及周邊收入的新營運模式有投資憧憬。
內地免費閱讀模式的風氣漸濃，閱文的付費閱讀模式受到影響。米讀、連尚讀書、七貓、番茄等免費閱讀模式正在對傳統付費閱讀造成衝擊。以趣頭條旗下網文產品米讀為例，歷經半年時間，米讀的DAU已超過500萬。米讀用戶的城市級別與年齡分佈都較為均衡，逐漸成熟的IP及衍生改編帶來的收入佔比越來越多，影響閱文的利潤率。事實上，去年集團自有平台產品及騰訊產品自營渠道的平均月活躍用戶只增加2.9%至2.2億人，每名付費用戶平均每月收入增加5%至25.3元(人民幣，下同)。而整體毛利率更下降6.5個百分點至44.2%。
閱文的在線付費閱讀、網絡廣告、分銷第三方網絡遊戲的在線業務去年收入均有下滑，跌3%至37億元。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)