受新冠肺炎疫情影響，各企業紛紛改以異地辦公或是居家辦公來分散風險。目前疫情有減緩跡象，5月起隨着大部分亞洲國家及美歐國家確診人數相繼見到峰值，各國開始陸續復工。國泰投顧認為，已存在多年的居家辦公，在後疫情時代，或許將成為不可逆之趨勢，除了將改變企業運作方式外，也將衝擊REITs市場的投資。 ■國泰投顧
臉書(facebook)創辦人兼執行長朱克伯格在5月下旬對外指出，預期未來5到10年間，該公司4.8萬名員工中有半數將永久以遠端模式工作，而印度的Tata Consulting Services近期也宣布，2025年之際，75%的員工將採遠距辦公。國泰投顧分析，在這次疫情期間，諸多企業大規模地採取居家辦公，未來可望擴大居家辦公規模，進而減少辦公室租用面積，讓企業運作更具效率。
居家辦公恐成為新常態
除了知名企業將更大規模採取遠端辦公模式，根據Gartner在4月針對317位企業財務長及主管所做的調查顯示，超過7成受訪者表示，在疫情過後，會把原先在辦公室工作的員工中，至少將5%人員改為永久性在家工作。未來辦公室租用面積的減少，將對REITs市場中，經營商辦大樓的業者造成負面影響。
各國陸續解封，但要求員工在家工作至年底的企業也不在少數。國泰投顧認為，科技的興起加上疫情，催生出新的工作形態，未來居家辦公可望成為新常態。而在REITs指數中佔比約15%的辦公室業者，將面對不小的壓力。
長線前景不必太悲觀
就美國近期公布的首季財報來看，74%業者優於或符合預期，而19家辦公室REITs業者中，13家優於預期、1家符合預期、5家不如預期，與整體市場相當。市場較關心的是疫情期間的收租狀況，所幸統計美國辦公室業者4月份租金已收到91%，不過因為美國近10周已累積4,000萬名勞工申請失業救濟金，辦公室業者仍有相當比例物業是出租給零售、體驗店、中小企業，故未來前景仍充滿不確定性。惟近期企業陸續復工，股價在跌深後已開始反彈，若以近1個月表現來看，辦公室類股的漲幅落後其他子產業。
面對各國陸續重啟經濟，在居家辦公趨勢漸成形之際，加上經濟復甦仍充滿挑戰，辦公室REITs營運遭遇逆風。國泰投顧認為，因並非所有產業均可全面轉為居家辦公，即便網絡公司，也可看到很多企業租用大面積辦公室，對於專營辦公室REITs的長線發展也不必過於悲觀。