圓通環球金融集團行政總裁曾永堅
內地昨天發佈5月通貨膨脹數據，當月居民消費價格(CPI)同比上升2.4%，漲幅較4月收窄0.9個百分點，亦低於市場預期的2.7%升幅；不單為連續第四個月呈現放緩，更創2019年3月以來最低水平；至於工業生產者出廠價格(PPI)於5月同比降幅進一步擴大至3.7%，為連續第四個月負增長，同時創2016年3月以來最大降幅。
5月內地通脹數據溫和
從同比看，CPI漲幅較4月回落0.9個百分點。當中，食品價格上漲10.6%，漲幅回落4.2個百分點，影響CPI上漲約2.15個百分點。食品中，豬肉價格上漲81.7%，漲幅回落15.2個百分點；牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格上漲4.4%至19.4%，漲幅均有所回落；鮮果、雞蛋和鮮菜價格分別下降19.3%、14.5%和8.5%，降幅均有所擴大。
從環比看，CPI繼續下降0.8%，降幅較上月收窄0.1個百分點。當中，食品價格下降3.5%，降幅擴大0.5個百分點，影響CPI下降約0.78個百分點，屬帶動CPI下降的最主要因素。5月份CPI的2.4%同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.2個百分點，新漲價影響約為－0.8個百分點。
另一方面，5月份PPI的3.7%同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為負0.5個百分點，新漲價影響約為負3.2個百分點。按同比看，主要行業價格降幅均有所擴大。當中，石油和天然氣開採業價格下降57.6%，擴大6.2個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業價格下降24.4%，擴大4.6個百分點。
CPI整體將呈放緩走勢
以全年趨勢看，CPI整體將呈現放緩走勢，最核心的因素是由於生豬供給仍處於改善通道，這將進一步帶動豬肉價格溫和回落；至於PPI方面，內地經濟回復擴張軌道，海外多個經濟體解封復產，以及全球協同推出規模空前的經濟刺激政策效果釋放，經濟活動回暖有望帶動商品需求，能源及大宗商品價格走高，年內國內工業品價格整體延續改善態勢。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)