銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興
國際貨幣基金組織（IMF）指雖然中國投資及服務業復甦較預期強，但整體而言風險仍然偏向下行。至於全球經濟負增長3%的預測可能進一步下調。市場觀望中美關係改善，港股上周五先跌後升179點，短期交易波幅有望上移至24,000/25,200點。
中央擬引導金融機構進一步向企業合理讓利，國務院要求進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息、支持發放小微企業無擔保信用貸款、減少銀行收費等一系列政策，推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元人民幣。
讓利提供低成本貸款
為響應國家讓利要求，內銀在降低服務收費的政策下，對淨利息收入構成壓力。即是要以更低收益率將資金借出，為企業提供低成本貸款。加上內地經濟前景的下行壓力加大，亦使內銀業務前景增加不明朗因素。部分銀行在貸款市場報價利率（LPR）走低的環境下淨息差及盈利表現繼續受壓，這樣會影響內銀派息政策的穩定性。根據以往資料，在2014年，中國銀行(3988)和工商銀行(1398)因為市況差而調低派息比率。中信銀行(998) 更因為業績未如預期，在同年取消派息。故此，投資者可能要改變以持有內銀作長線收息的觀念，或作分散投資在其它股票板塊及資產。
不過同時，內銀亦有增加撥備、補充資本等措施以提高風險防禦能力。其中招行(3968)的撥備覆蓋率更超過400%，其他國有銀行亦平均在200%以上，反映內銀具備一定緩衝能力。另一方面，相信中央亦會採取其它措施協助銀行降低負債成本，以抵消貸款利率下降所帶來的負面影響，維持整體金融體系的穩定性。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)