葉尚志 第一上海首席策略師
7月31日，港股繼續震盪整理，恒指跌了有110多點，初部跌穿了24,600點來收盤，要注意已走了三周的調整行情，仍有伸延的可能，而25,000點可以看作為恒指目前的好淡分水線。目前，市場仍未能擺脫調整擠壓的狀態，但正如我們早前指出，這種狀況將更有利於促使資金往優質強勢股滲透。而進入8月份，港股的業績公布以及月中的恒指季檢，會是市場焦點所在。
恒指震盪整理連跌兩日，總體調整格局行情未改，收盤前傳出微信支付和支付寶被反壟斷調查，騰訊（0700）出現壓力，是拖低大盤的原因。恒指收盤報24,595點，下跌115點或0.46%。國指收盤報10,040點，下跌57點或0.56%。另外，港股主板成交金額有1,191億多元，而沽空金額有143.4億元，沽空比例12.04%。至於升跌股數比例是958：797，日內漲幅超過11%的股票有44隻，而日內跌幅超過10%的股票有35隻。
全球各國都陸續公布了他們的最新經濟綜合表現，其中，美國第二季年率GDP按季收縮32.9%，德國經季節性調整後的第二季GDP按季收縮10.1%，而中國是主要經濟體中、唯一錄得有正增長的，中國第二季GDP經季節性調整後按季增長了有11.5%。正如早前MSCI亞太區指數解決方案研究部主管魏震表示，中國控制疫情得力，其經濟在全球率先進入復甦，我們也是同樣地持有這個觀點看法，而以環球資金配置的角度來看，相信中國將會是首選，這個是為什麼MSCI和富時指數在去年中開始納A股並首階段完成後，外資依然持續流入配置的原因。截至今年6月底，外資通過滬深股通流入持有A股市值、超過1.7萬億元人民幣，以A股現時70萬億元人民幣市值來算，外資持股佔比已達到有2.5%。
至於香港方面，第二季GDP經季節性調整後按季收縮0.1%，經濟表現也是來得挺疲弱的，是以本地股包括地產股、收租股、銀行股、餐飲股以及零售股等等，從上半年以來都一直受壓。然而，在港股上市的除了本地股之外，也有很多來自內地的行業龍頭代表如騰訊、阿里巴巴-SW（9988）、美團-W（3690），以及小米-W（1810），他們的市值都是很龐大，達到逾千億、萬億港元的級別。
關注「不同權股」能否染藍
然而，除了騰訊之外，上述的三家公司都是以同股不同權的結構來上市，而阿里巴巴更是從美股回流香港作第二上市，因此，恒生指數公司在第二季初跟業界進行了諮詢，並獲得了大多數的認可，可以考慮把同股不同權以及第二上市的公司、納入為恒生指數成份股。而最近一期的恒指季檢結果，將於8月14日公布，阿里巴巴、美團以及小米，會否被納入為恒生指數成份股？市場是挺期待的，而這個相信是除了8月的港股公司業績公布之外，將會是另一重要焦點。
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