凱基證券
國家發改委近日印發《關於粵港澳大灣區城際鐵路建設規劃的批覆》，同意在粵港澳大灣區有序實施一批城際鐵路項目，項目總投資約4,741億元(人民幣，下同)，總里程約775公里。消息帶來大灣區概念股向好。
時代中國(1233)土儲主要集中於大灣區，於去年底，公司於127個地方擁有項目，當中，119個分布在廣州、佛山、江門、東莞、惠州、珠海、中山、清遠、肇慶、汕頭、汕尾及河源等廣東省主要城市，總土地儲備約為2,300萬平方米。
7月合同銷售增長勝同業
另外，公司於7月銷售增長亦優於同業，於7月的合同銷售金額為78.8億元，按年增41.2%，而累計今年首7個月合同銷售為404.5億元，按年增9.9%，並完成全年銷售目標的49%。於7月，公司的買地亦較積極，同時亦以底價買入了多幅土地，公司今年的購地預算為250億至300億元，高於去年的233.9億元，料可應付其未來的發展所需。
另外，城市更新業務亦為公司的其中一個焦點，於去年，來自城市更新業務的收入為21.67億元，而於去年底止，城市更新項目總數超過120個，潛在總建築面積約4,300萬平方米，高於現有土儲。隨着城市更新儲備有望在未來幾年轉化為土儲，將可支持公司的銷售及盈利增長。
財政狀況方面，於去年底，公司的現金及銀行結存賬面結餘約為292.79億元，同比升6.8%。而一年內到期借款則為185.9億元，佔整體計息銀行貸款及其他借款532.6億元的近34.9%，而整體的淨負債比率為67.2%，財務狀況仍較健康。
此外，公司近期的融資成本較去年的平均7.4%至7.5%有所回落，料亦可減輕融資成本。估值上，其預測市盈率為3.8倍，市賬率為1倍，股息近8.1%。公司的估值合理，而且銷售表現不俗，可於現水平部署，目標15港元，12.5港元止蝕。