葉尚志 第一上海首席策略師
8月13日。港股彈了兩日後出現窄幅震盪，恒指小幅跌了接近15點，仍企25,200點水平，但總體動力有放緩跡象。目前，雖然資金有回流舊經濟股、給市場帶來承托的作用，但是前期領漲了不少的科網股，卻仍在整固行情。綜合來說，相信港股仍處震盪整理的調整階段。
隨着騰訊(0700)中報已出來、恒指季檢結果也即將公布，短期內部焦點消息都已有所揭曉了，而在這個情況下，恒指的反彈阻力可以確定在25,900點。
在11月美國總統大選愈來愈逼近下，估計不明朗因素亦將隨之而有所增加，現時操作上建議不宜過分激進，要開始做好風險管理準備、提高警惕性。
恒指出現窄幅震盪的行情，日內波幅接近350點，騰訊業績後股價受壓，另外，值得注意的是，內需消費股仍保持着相對穩好的狀態，其中，海底撈(6862)漲了6.56%再創新高。恒指收盤報25,231點，下跌13點或0.05%。國指收盤報10,245點，上升29點或0.28%。
另外，港股主板成交金額有1,164億多元，而沽空金額有150億元，沽空比例12.88%。至於升跌股數比例是1,040：768，日內漲幅超過14%的股票有41隻，而日內跌幅超過10%的股票有41隻。
反彈阻力確定25900
從近期各主要股市指數的相對表現走勢來看，港股是走得比較弱的。事實上，恒指近期的高位26,782點，是在一個多月前(7月7日盤中)出現的。其後，港股都在壓盤、調整，其間也曾受到外圍股市的拉動，如美股納指再創歷史新高以及A股回勇等等，但港股始終未能回升至靠近前高點，情況可以顯示出港股的相對弱勢。
目前，雖然資金有回流舊經濟股、給市場帶來承托的作用，但是前期領漲了不少的科網股，卻仍在整固行情。綜合來說，恒指的反彈阻力可以確定在25,900點，估計總體未可擺脫調整格局行情。
騰訊發了中報後，股價出現先高開後下壓的走勢，最終下跌2.01%至全日最低位510元來收盤。騰訊的空頭似乎未有因為其業績而有所撤退，沽空金額反而再次增加至逾28億元，沽空平均價在516.5元。
騰訊績後未能逼空
走勢上，在未能成功逼空下，騰訊的技術性潛在沽壓仍在積累，仍有隨時趁機發難的傾向，包括美國對中資科網股的打壓，以及業績後暫時缺乏新催化劑等等，都有可能成為空頭壓盤的消息藉口。
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