美國總統大選正在升溫，而投資者仍相對缺乏關注，美國大選不再有任何後續效應嗎？還是太多的事件佔據投資者的思緒，所以選舉沒有成為頭條新聞？投資者確實有很多需要考慮的問題，美國政治也還不是市場爭論的重點。 ■野村投信
投資者忙着關注 Jackson Hole 年會，急切地想從鮑威爾主席的演講中查證並了解聯儲局的新框架，以及如何更準確地評估未來的決策。聯儲局已經終止以2%的核心通脹作為主要指標的目標，轉為以平均通脹為指標，最重要的是，演講和整體座談會已證實美國的利率不太可能轉為負值，只要通脹沒有上升，這個框架的變化就不會對投資者產生太大的直接影響。即使在通脹加劇的情況下，也給聯儲局足夠的空間來因應，此一框架絕對是為了使決策更加靈活。
量寬料長期維持
對於通脹的擔憂已經引起投資者的注意。儘管如此，通脹不太可能大幅回升。某些基本產品的生產中斷和零星的價格飆升推高部分商品價格，不過還沒有任何結構性因素推動通脹上升。生產過剩和疲弱的消費者需求仍居主導地位，消費者將保持謹慎的支出。在美國，預防性儲蓄已被推至前所未見的水平，許多工作者正評估未來情勢，通脹不太可能恢復，貨幣政策將長期處於量化寬鬆。
財策走向漸矚目
同時，選舉將開始成為頭條新聞並佔據投資者的思緒。民主黨與共和黨都提出明確而獨特的政策走向，大規模的財政刺激和基礎建設方案是兩者的共同點，且對於經濟在後疫情時代的表現極為重要，但民主黨與候選人拜登應會改變特朗普政府處理經濟的方式。
如此一來，拜登會否當選對於市場而言將變得相當重要。特朗普擔任總統期間，主軸是降低稅率並着重在放鬆管制，拜登執政的目標是縮小貧富差距，並可能取消有助於讓市場滿意的關鍵政策。拜登若當選，會有象徵性的舉措，但落實將是漸進的，且最重要的是實現一部分，其他部分可能仍會令投資者驚訝。
就像每次民主黨執政任期，醫療保健將成為關注的焦點，但整體而言應會在更廣泛的項目上施以更嚴格的法規，以降低碳足跡和制定更環保的政策；幾率較低但較關鍵的將是針對科技巨頭的政策。對於投資者來說，還有很多事情要考慮。