張賽娥 南華金融副主席
恒指上周跌1,219點，收報23,235點；國指跌500點，收報9,302點。上證指數跌118點，收報3,219點。本周香港將公布8月零售銷售、M3；內地將公布9月製造業、非製造業及綜合PMI；美國將公布8月個人消費、支出、PCE、核心PCE、第二季GDP（三修）及9月製造業PMI。因國慶及中秋假期，周四及周五港股及A股休市。
股份推介：濰柴動力(2338)為重卡及工程機械柴油機龍頭企業，是中國綜合實力最強的汽車及裝備製造商之一。受新冠疫情影響，集團部分客戶訂單交付延後，2020上半年盈利承壓，歸母淨利潤按年跌11.5%至46.8億元（人民幣，下同）。但隨疫情受控，國家加大基建投資力度，帶動內地工程機械市場需求增加；補短板工程帶動小型挖掘機產品保持在較高市場規模；快遞物流、城市配送、環衞車等專用車需求亦大幅增長。市場預期集團2020年調整後盈利為97.3億元，按年增6.8%；2021年進一步增14.6%至111.5億元。
把握機遇全力開拓市場
根據《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，2020年底前淘汰國三車100萬輛以上；按2018年全國汽車保有量超3億輛、國三車佔比約5%計，將有超過1,500萬輛國三車面臨淘汰。隨環保政策及各地換車補貼陸續出台，未來國三車有大量置換需求。受治超、治限等政策影響，超載攪拌車、自卸車等將退出市場，亦帶來重卡置換需求；受按軸收費、收費站超重勸返等政策影響，未來還會有部分輕卡向重卡轉換帶來需求；而「一帶一路」政策深入推進，海外出口將迎來較大增長空間。預計今年重卡市場將保持平穩運行發展態勢。集團作為行業龍頭，憑藉研發優勢及前沿技術平台，將抓住新舊動能轉換、數字化轉型等機遇繼續開拓市場。
集團近日發布全球首款突破50%熱效率的商業化柴油機。內燃機是交通運輸、工程機械、農業機械、漁業船舶、國防裝備的主導動力，在相當長時間內這一主導地位不會改變。且內地是世界內燃機產銷大國，內燃機是石油消耗的最大主體產業，提高發動機熱效率為節能減排的重要途徑。國家推行節能減排，目前內地重型柴油機市場保有量約700萬台，未來替換為50%熱效率柴油機的空間廣闊，市場潛力較大，集團有望進一步開拓市場，提高市佔率，帶動收入增長。
以市盈率10.9倍（過去兩年均值加一個標準差）及2021年預測每股盈利1.41元作估算，推算目標價為17.4港元，較現價有約16%潛在升幅。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)