興證國際
上證指數昨日收報3,403點，跌0.34%，成交額3,595.06億元(人民幣，下同)，比上一交易日減少719.99億元；深證成指收報13,902.54點，跌0.38%，成交額4,707.95億元，比上一交易日減少516.60億元；創業板指收報2,675點，跌0.43%，成交額1,798.73億元，比上一交易日減少200.42億元；兩市個股跌多漲少，漲跌比為0.68:1。 資金面上，北向資金淨流出1.38億元，其中滬股通淨流出9.24億元，深股通淨流入7.86億元。截至上個交易日，滬深兩市兩融餘額為15,737.24億元，較前一交易日增加103.05億元。
市場向上概念仍較大
指數在周一大漲後，昨天就開始調整，並沒有順勢突破，這個屬於意料之中，經過連續兩周的周一單日強表現，本周一下午就開始的提前退潮動作不難理解。從技術面上來看，之前指數每次放量後也都會進行短線的調整，面對這種情況，最好的應對方式也是做好兩手準備，但我們認為考慮到7月初以來市場的踟躕不前，當前市場向上的概率要略大於向下的概率。
從盤面表現看，目前周期還是主旋律，其他板塊乏善可陳，盤面上周期股與半導體有一個蹺蹺板的效應，值得注意，不過昨天周期的活躍多少有些高潮的味道，當然對於石化的賽道我們的認可度是比較高的，畢竟需求向好下明年石油的價格中樞會有所提升，而石化產業鏈長、下游產品豐富，不乏具有成長性的子板塊和享受估值溢價的龍頭都是其可交易性的來源。
總而言之，第四亂戰格局的特徵比較明顯，近期的周期主線也是行業比較之下相對滯漲和低價股更多更易被資金推動的合力結果，存量博弈局面，操作難度較大，預計未來還是這樣圍繞着順周期的結構性行情，但波動大，想要踩準節奏並不容易。
留意出口佔優勢行業
建議關注的板塊方面，隨着經濟復甦和信用債衝擊得到緩解下，一些出口佔優勢的行業，存在海外需求緩慢提振的有利因素，而拉長周期看，短期資金推動性的標的多在三個月內完成炒作並伴有減持、司法凍結等動作，未來的主戰場仍將是質地優良的標的，在市場紛擾之下，逐步調整，估值向2021年切換後重回合理區間的標的需要持續跟蹤。
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