寶鉅證券董事及集團首席投資總監黃敏碩
祖龍娛樂(9990)前身為祖龍工作室，為內地成立最早及成功率最高的專業遊戲工作室，集團去年遊戲總流水量，於內地手遊開發商中排名第五，市佔率約為1.6%。集團上半年錄得收益逾6億元(人民幣，下同)，較去年同期3.17億元，同比增加89.6% ，主因綜合遊戲發行及營運業務產生收入增長，配合期內現有遊戲增長及海外推出新款自主發行遊戲表現出眾所致，另旗下數個營運遊戲表現保持穩定，於境外市場產生收益大增，帶動集團經調整利潤淨額，較去年同期暴升逾11.9倍，至1.51億元，期內毛利率由2019年同期的85.1%減少至75.3%，主因綜合遊戲發行及運營收益，佔總收益的百分比有所增加所致。
新版本上線有望提振流水
展望下半年，集團旗下遊戲《鴻圖之下》排名表現穩健，新版本上線有望提振流水。至於旗下《龍族幻想》已於歐美、日本、東南亞上線表現亮眼，預計可於下半年持續提供收入貢獻。同時集團將進入新產品周期，產品供應量從每年一兩款遊戲，增至每年兩至三款，配合騰訊強勢發行，增加「爆款」確定性。
另集團亦積極加大海外自主發行遊戲的比例，及增加發行策略類遊戲，有助加強業務表現穩定性。此外集團剛加入成為恒生科技指數成份股，料稍後吸引被動及指資金收集，建議可候低於19.5元(港元，下同)以下策略性收集，上望21.5元，跌穿17.5元止蝕。 (筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)
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