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【投資觀察】製造業持續復甦支撐A股升勢

2021-01-06

圓通環球金融集團行政總裁曾永堅

A股經過2021年首個交易天紅盤開高收高後,昨天先回吐後上升,上證綜合指數終盤升0.73%,兼且以昨天最高點3,528點作收,連續上升四個交易天;深成指終盤則上升2.16%;創業板指數上升0.65%作收;A股投資成交熾熱,滬深兩市成交金額合計連續兩天逾萬億元(人民幣,下同),較周一增加近9%至1.27萬億元。

連續八個月處擴張區間

事實上,中國內地近日發布的製造業數據,為A股持續升勢的最佳基礎。儘管去年12月財新中國製造業採購經理指數(PMI)按月回落1.9至53,低於市場預期的54.7,但仍然連續八個月處於擴張區間,展示出疫情後經濟復甦仍持續。同樣地,國家統計局編制的12月製造業PMI為51.9,回落0.2個百分點,連續十個月位於擴張區間。

財新製造業PMI主要反映內地中小企及民營企業製造業活動狀況。相關數據顯示,12月生產指數及新定單指數較去年11月略回落,但亦是分別連續十個月及七個月處於擴張區間。企業反饋展示,產出與新定單總量增速雖然放緩,但仍屬強勁。

由於大宗商品價格持續攀升,工業金屬漲價明顯,製造業企業購進價格指數升至2018年1月來最高水平,帶動企業出廠價指數升至兩年半的最高值。企業反映平均投入成本大幅加速上揚,成本壓力也導致企業對增加用工相對謹慎,就業指數則於於50盛衰分界線附近。

值得注意的是,就業重回接近收縮區間,反映私營領域復甦仍弱,畢竟城市就業85%來自私營領域,故考慮到經濟的全面恢復尚需私營領域持續反彈,並且需要重點關注原材料價格快速上漲,導致企業成本壓力的增加以及對就業的負面影響,這對於中央政府仍維持適度的寬鬆政策尤其重要。(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份權益)

本版文章為作者之個人意見,不代表本報立場。

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