張 怡
紐交所放棄將三大中資電訊股ARD除牌，刺激相關股份昨日掉頭回升，當中中國鐵塔(0788)是其中一隻低位彈力較強的股份。該股早市曾低見1.03元，造出2018年6月9日以來低位，最後則收報1.16元，倒升6仙或5.46%，因股價仍處於年內偏低水平，在消息面利好下，料其後市仍具反彈空間。
鐵塔較早前公布去年首三季業績，錄得營業收入602.2億元（人民幣，下同），按年增長5.6%；息稅折舊及攤銷前盈利（EBITDA）為440.19億元，上升5.4%；利潤為45.64億元，增長17.8%。期內，集團的塔類業務收入為547.98億元，增長2.2%；室內分布式天線系統業務收入為26.34億元，增長36.9%；跨行業站址應用與訊息及能源經營業務收入為26.12億元，增長92.8%。
去年首三季，鐵塔共建成5G站址34.5萬個，97%以上5G需求是通過共享已有站址資源完成。於去年9月底，塔類站址數目為202萬個，較上年底增長1.3%；塔類租戶為333.6萬戶，增近3%。據悉，鐵塔現時已累計承建5G基站項目超過70萬座，其中97%是利用鐵塔公司現有的資源，共享實現。
管理層曾預期，今年塔類業務收入增長會回升、公司正等待電訊營運商推出5G計劃才可最終確定其資本開支、能源業務(例如換電)快速增長，以及公司會持續提高派息比(18年度55%；19年度60%)。鐵塔預測市盈率約24倍，市賬率1倍，作為行業龍頭股，高估值仍屬合理。趁股價仍低迷收集，博反彈目標價為去年11月上旬高位阻力的1.4元(港元，下同)，惟失守1.03元支持則止蝕。
看好中移動留意購輪23154
中移動(0941)昨收報46.1元，升5.13%，成交大增至102.47億元。若看好中移動後市表現，可留意中移海通購輪(23154)。23154昨收0.214元，其於今年6月10日最後買賣，行使價51.93元，兌換率為0.01，現時溢價17.29%，引伸波幅40.2%，實際槓桿8.29倍。
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