
滙控(0005)上周公布成績表,終如股東所願恢復派息。不過,滙控同時亦公布明年起採用以每股盈利40%至55%的新派息政策,翻查資料,新派息政策即意味滙控派息率將大幅下降,在虧損時將不派息。那麼,改變了派息政策的滙控,對比其他收息股,誰更值得買?今期《數據生活》就與大家探討一下。●香港文匯報記者 岑健樂
滙控去年受英國監管機構要求,年內不派息不回購,令不少香港小股東心碎。上周該公司派成績表,一如預期宣布恢復派息。該行決定每股只派2020年度第4次中期息0.15美元,金額較兩年前的0.21美元少。此外,滙控宣布兩項重要的派息政策:一是不再有以股代息選項;二是公司明年起,將採用以每股盈利40%至55%的新派息政策,並可就非現金重大項目靈活調整每股普通股盈利。
滙控今後派息率上限55%
滙控解釋,不設以股代息選擇,以免造成攤薄效應,包括對每股股息長遠累進影響。至於採用以每股盈利40%至55%派息,集團CEO祈耀年認為,雖然股息極為重要,但銀行的增長能力亦不能忽視,故採納新政策以同時實現兩個目標,致力提供可持續股息,亦給予管理層彈性,將資本進行再投資,實現中期增長。
翻查資料,滙控過去的派息比率,一直都高達七八成,甚至超過100%。而於新派息政策下,意味滙控的派息率將大減近一半(見附表),同時,在虧損時亦將不派息。那麼,對改變了派息政策的滙控,投資者應該怎樣部署?
恒生派息比率更勝一籌
以數隻較多市民持有的收息股來比較,就派息比率而言,近5年恒生(0011)與中電(0002)大部分時間超過55%,亦即是滙控新派息政策的派息比率上限,其中恒生就由60%至73%。金利豐證券研究部執行董事黃德几認為,投資者如鍾情本地銀行股,並希望成為「收息一族」,選擇恒生會比較好,因該股近期股價走勢「一浪高於一浪」。他建議投資者可待恒生跌至20天線附近(約146元)購入,然後持有。
另外,房地產投資信託基金(REITs)亦可為投資者賺取較為穩健的回報。其中,管理多個香港商場的領展(0823)、置富產業信託(0778)與管理旺角朗豪坊的冠君產業信託(2778)入場費都少於1萬元,適合散戶入場投資。其中,2019年置富產業信託的派息比率達67%,同樣以10萬元作投資,買入置富可獲6,513.74元股息,較滙控、恒生、中電為高。
港燈派息比率高近百分百
黃德几認為,隨着「限聚令」放寬至4人,香港零售市道有望改善,將有利領展的業務表現。另外,對於害怕零售商務市道難以全面復甦的投資者,黃德几建議可選擇股價相對較穩陣的港燈(2638)以及香港電訊(6823)等,與民生高度相關的「收息股」。
港燈過去5年的派息比率亦高達98%至122%。投資10萬元,以2019年的股息計,可獲4,214.19元回報。
黃德几指,滙控近日已累積一定升幅,而且今年的派息政策不明朗,至於日後的派息水平亦有限制,加上該公司在全球不同地區都有業務,在疫情持續下,未來盈利仍有波動的風險,因此他預期滙控股價將大致在現水平附近上落,投資者於現水平買入「無咩肉食」。