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紅籌國企窩輪:融創業績理想有利反彈

2021-02-27

張怡

內地多市政府今年將推行住用地「集中供地」,料此舉措有助土地溢價率下降,修復項目利潤率,消息刺激一眾內房股於周四齊齊發力,觀乎不少相關股份昨日也因大跌市而紛紛受壓。融創中國(1918)繼周四急彈12.44%後,股價昨回調至33.2元報收,跌0.7元或2.1%,論抗跌力尚佳,配合早前發盈喜,以及上月銷售表現亦屬不俗,料都有利股價後市反覆走高,是續可跟進的建倉對象。

融創中國預期去年純利上升超過35%,主要源於期內物業銷售交付的面積按年增加,以及股權投資產生的金融資產公允價值變動收益所致。「三條紅線」方面,該公司強調其資本結構持續改善,截至去年底淨負債率低於100%,非受限現金短債比大於1,剔除預收款項後的資產負債率低於80%。

值得一提的是,融創早前發行了二筆美元債,合計規模達11億美元,其中3.25年期規模為6億美元,利率5.95%、5年期規模為5億美元,利率6.5%。據統計,此為融創中國歷史美元債最大的單次發行規模,發行利率也創下融創歷來境外發債最低紀錄。市場對融創發債反應正面,反映其近年來均衡、穩健的發展正在獲得國際資本市場越來越多的認可和支持。

除了有盈喜消息外,集團早前公布的銷售數據也屬理想,今年1月合同銷售金額按年增長89%至351.7億元人民幣,合同銷售面積約223.6萬平方米,均價約平方米15,730元人民幣。就估值而言,融創往績市盈率4.99倍,市賬率1.59倍,在同業中處於中游水平。可候股價彈力轉強部署收集,中線上望目標為52周高位的47元,宜以失守30元支持則作為止蝕位。

看好平保留意購輪18478

中國平安(2318)於周四升2.63%後,股價昨日大跌市下亦難逃被拋售,收報95.3元,跌2.36%。若看好平保後市表現,可留意平保瑞銀購輪(18478)。18478昨收0.178元,其於今年5月25日最後買賣,行使價為103.88元,兌換率為0.1,現時溢價10.87%,引伸波幅27.2%,實際槓桿12.52倍。

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