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【均值回歸看投資】三月大市將續盤旋而下

2021-03-15

能源及股市分析家、浸會大學退休教授、專欄作家「張公道」周全浩教授

上周的港股,瓻以28,739點收市,比前周跌359點。三月份的股市果然盤旋而落,大市進入顯著調整的階段,跌市的低點要四月中至五月初才出現,宜留意。「均值回歸」理論反映,那些前時帶領大市上升的科技及金融股,如騰訊(0700)及港交所(0388 )現時仍然在上方,遠遠拋離其250天均價。

騰訊現價為650.5元,250天均價為533.44元,拋離幅度達22%;港交所兩價分別為453.6元及363.58元,幅度達25%。當然兩股觸底之時,未必需要跌抵250天均價的水平,但已顯示其價格及瓻將反覆回落,蓋兩股分別佔瓻比重10%及5.01%。

今周大市之低點預期將跌落28,140 ,高點只能彈升上29,300左右,繼續維持盤旋向下的市況。

今周低點料跌落28140

美股的表現堅穩,卻無法刺激港股回升,此點很多股評專家都看不到,令人嘖嘖稱奇。然而倘若內地A股突然掉頭向上飆升,則瓻可能跟隨向上,三月份內向上觸及30,150點,然後才大跌,但出現此情景的可能性極低。

一如近周所指出,持有舊經濟股如銀行、地產及電訊股者,不用急於沽售,蓋它們起步遲,升幅不算大,並無積聚龐大的回吐壓力。

資金回流債市惹關注

美國的利率上升,切勿低估其對股市的破壞力,債市及股市之間的相互資金流向影響全球金融市場。有跡象顯示資金在流入債市,股市必受打擊,且看何時才在美股顯露出來。下一場金融風暴可能由此引爆。

中國的經濟增長今年將冠全球,令到西方諸大國滿不是味兒,八國聯軍圍攻中國之戰,全無減退的跡象。A股及港股市處於風眼,股民必須認清此一事實,有心理準備。投資方面量力而為,乃最穩健的守則。

反中亂港者自十多年前,中國積聚3萬多億美元的外匯儲備,及科技和綜合國力突飛猛進,即在香江相繼發動「國教」、「佔中」及近年的「反送中」事件,以配合西方大國打擊及遏制中國崛起,成為世界強國的行動。

眼見香江行將癱瘓,中央政府去年中頒布國安法,香江的執法機構有法可依,大力掃蕩各類反中亂港分子,等同清剿西方勢力的爪牙,焉得不引來西方各國圍攻?我輩香江草民早兩三年眼見黑暴勢力橫行,打爛交通燈,砸狾a鐵,封閉吐露港公路,霸佔大學校園,每個周末阻塞主要街道,破壞某些商場及商店,打死及燒死反黑暴的正義市民,人人都敢怒而不敢言。

終於中央政府祭出國安法,繼而最近通過選舉法。特區的官員雖受到西方大國制裁,卻盡忠職守,執行國安法。西方各國群起圍攻,盡顯彼輩傲慢的霸權主義,及西方帝國主義的遺風,令人大開眼界。反過來看,此正印證中華民族的偉大復興取得成績,中國人民強起來了。

註:作者著有《你要知道理財投資的88件事》,亮光文化出版社,2020年1月出版。

本版文章為作者之個人意見,不代表本報立場。

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