韋 君
各國致力發展綠色能源以緩解全球氣候變化的威脅，預期內地在未來10年將成為全球最大綠色能源市場。中國經濟改善及出台有利政策推動液化天然氣（LNG)產業發展，提振市場對LNG的需求，中集安瑞科（3899）在LNG設備的收入貢獻將持續增加。集團更是氫能發展的先行者，可從「十四五」規劃的氫能發展趨勢中受惠。
為配合國家推動綠色能源，中集安瑞科拓展氫能業務，日前宣布與挪威Hexagon Purus成立氫能合資公司中集合斯康，在中國及東南亞地區提供安全、重量輕、成本效益高的壓縮氫氣儲運，重點布局製氫、加氫站建設、儲運設備、車載供氫系統及分布式儲能應用。
中集合斯康將通過升級現有的生產設施來打造三型儲氫罐的產能，三型罐目前已有訂單及陸續交付，今年料可產生收入貢獻，主要應用於氫燃料電動汽機車，包括輕型、中型卡車，未來將研發重型卡車的應用。此外，四型儲氫罐生產設施最快於第二季建設，預計年底將試產。第一期投資約6.5億元（人民幣，下同），設立年產能約10萬儲氫罐的生產線，將逐步提升以達到最高產能。
由於去年下半年以來天然氣與油價差距不斷擴大，油價持續上漲，令天然氣具吸引力，而且在有利政策及增加儲氣投資的支持下，對天然氣需求很大，並且提振LNG設備產品的需求。中集安瑞科的能源設備業務佔收入一半，預計高利潤LNG儲罐和儲罐的收入貢獻將增加，毛利率亦提升，2021至2022年收入複合增長率可達雙位數。同時，集團在氫存儲和運輸領域佔有優勢，可從「十四五」規劃的氫能發展趨勢中受惠不少。
分拆利提升估值
另一方面，中集安瑞科正考慮分拆前稱南通中集罐式儲運的中集安瑞環科在A股獨立上市。在A股市場，與中集安瑞環科相若的公司有四方科技（603339.SH)，其預測市賬率約2倍，而中集安瑞科只有1倍，因此分拆可提升其估值，同時為安瑞環科未來發展融資，而中集安瑞科則可把資源集中投放在能源領域。
股價於上周五收報6.17港元，升4.58%。現價市盈率11.9倍，估值吸引。走勢方面，已升越各條主要移動平均線，14天RSI處於65水平，後市料持續升勢，上望7港元，跌破10天線（5.67港元）則止蝕。
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