耀才證券研究部分析員 鄧均樂
本周（8日至12日），美股道指及標指再創收市新高，繼上周非農就業數據勝預期後，美國首次申領失業救濟人數減少4.2萬，報71.2萬，是去年11月以來最低水平同樣勝預期，加上美國總統拜登正式將總值1萬9千億美元的抗疫紓困法案簽署成為法例，亦會令所有成年國民5月1日前獲分發疫苗，刺激大市氣氛。高估值之科技股及醫療股均有所反彈。
但聯儲局未有更多手段改變利率政策，經濟復甦導致通脹預期升溫，美國十年期國債息率一直維持於1.5厘以上，周五亞洲時段更再度突破1.6厘水平，迫近13個月高位，拖累恒指於本周最後一個交易日由升轉跌645點，一周累跌358點或1.2%，北水本周累計流出187億港元。大市技術走勢上不容樂觀，首先於本周再創近月低位28,326點，同時失守10周移動平均線，於最後一個交易天更出現穿頭破腳之利淡型態，令市場對後市走勢憂慮。
新舊經濟股走向分化
外圍股市波動，新舊經濟股走向分化，市場聚焦個別企業業績。友邦（1299）公布2020全年業績，按實質匯率計算，新業務價值（NBV）按年倒退33%至27.65億美元，低於預測中位數28.28億美元。回顧期內，香港地區NBV按年跌66.1%，較上半年跌幅67.6%相約；但中國地區NBV下降17.1%，則較上半年15.4%的跌幅有所擴大，內地市場經濟率先復甦的憧憬並沒有在業績內實現，令市場失望；香港與內地的新業務價值率亦繼續有所下調，而公司指引2021年首兩個月的NBV於低基數下只增長15%，估計疫情下的社交限制對於友邦的銷售團隊以及產品設計仍然有很多的制約，悲觀氣氛導致股價於績後下挫5.3%，為表現最差藍籌，同樣拖累大市表現。
此外，消息指騰訊的金融科技業務在中國正面對更嚴密的審查，其中人民銀行於非銀行支付機構條例（徵求意見稿）提到一至三個非銀行支付機構在非銀行支付服務市場份額分別達到若干份額後，央行可以商請國務院進行反壟斷執法機構審查。阿里（9988）旗下之螞蟻集團一直面臨監管風險而股價低迷，此消息亦將拖累騰訊（0700）後市之走勢。
前文提到新經濟股未能完全確立轉勢，例如SAAS股亦於低位反彈38.2%黃金比率後調頭向下，加上提及的兩隻重磅股亦受其不利因素拖累，投資者需小心恒指會否順著保力加通道一直向下伸延。
