張 怡
醫藥股在上周五的反彈市中出現普漲，當中上海醫藥(2607)走高至14.76元報收，升0.26元或1.79%，也令10天線得以失而復得，因剛派發的成績表符合預期，本身估值並不算貴，在走勢轉好下，料後市仍有望挑戰52周高位。
截至2020年12月31日之年度業績，上藥錄得營業收入1,919.09億元(人民幣，下同)，按年微升2.86%；盈利44.96億元，按年上升10.17%；每股盈利1.58元，建議派發末期息每股0.48元。期內中醫藥工業收入按年增長1.1%至237.43億元，醫藥商業收入按年增長3.1%至1,681.66億元。
上藥去年研發總投入19.72億元（含資本性投入），同比增長30.70%，佔工業銷售收入的8.31%。其中研發費用16.57億元，同比增長22.76%，佔工業銷售收入的6.98%。過往5年，集團不斷加大研發投入，從2016年的6.7億元到2020年的19.72億元，5年內增近3倍，累計研發創新投入達63億，年複合增長率超過30%。
除了業績表現符預期外，集團合資公司上藥博康生物醫藥(香港)開發的「Prolgolimab 注射液」抗腫瘤藥，早前收到國家藥品監督管理局核准簽發的《藥物臨床試驗批准通知書》。此外，集團旗下上藥雲健康較早前獲七名投資者，包括控股股東上海上實，以及獨立第三方上海生物醫藥產業等增資合共10.33億元，所得款項將用於資產收購、創新業務擴張與落地以及補充營運資金。
就估值而言，上藥往績市盈率8.6倍，市賬率0.9倍，在同業中並不算貴。趁股價走勢轉好跟進，上望目標為52周高位的16.4元(港元，下同)，宜以失守14元支持則止蝕。
看好美團留意購輪28295
美團(3690)上周五重返300關，收報302元，升5.08%。若繼續看好該股後市表現，可留意美團瑞銀購輪(28295)。28295上周五收報0.204元，其於今年7月19日最後買賣，行使價356.08元，兌換率為0.01，現時溢價24.66%，引伸波幅56.86%，實際槓桿5.38倍。
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