資深財經評論員黎偉成
中國生物製藥(1177)股東應佔溢利於2020年達27.71億元(人民幣，下同)，同比增長0.36%，而2019年因無一次性收購收益少賺70.1%僅27.61億元，績穩景佳。最惹人注目的，當然是中生製藥的(甲)重大投資。該集團斥5.15億美元，購入北京科興中維生物技術有限公司的15.03%股權，因(I)科興中維的新冠滅活疫苗III期臨床進展積極，已獲得多國訂單，認為「盈利前景光明」。
此番之入股(II)「將有助於科興中維提升新冠肺炎疫苗Corona Vac的研發和生產能力」，而科興中維「不僅率先研製成功滅活型新冠疫苗，而且是中國目前為數不多能規模化生產此類疫苗的企業之一」，更(III)「標誌着中國生物製藥正式進入疫苗的研發和生產領域」。
至於(乙)中生製藥的業績，表現尚穩，收入236.47億元同比減少2.47%，扭轉2019年242.34億元增長16%之態，主要受困於(一)西藥及生物藥收入230.88億元同比減少2.54%，而分部溢利48.46億元更減17.26%的影響。
多個藥物擁有不錯前景
據資料顯示，中生製藥的產銷政策有改變，使主收入暫時受壓，惟漸趨核心的多個藥物有不錯的前景，包括(1)原有的抗腫瘤用藥收入76.1億元同比增長40.4%，佔收入總額32.2%；新興的(2)呼吸系統用藥收入14.8億元增37%，佔比6.2%，及(3)抗感染用藥13.2億元亦增28.11%和佔比5%，二者似乎對呼吸系統及相關疾病的治療有好處。
同樣重要的，是該集團的(二)研發費用保持較快的增長：26.26億元同比增長9.62%，在收入由升轉跌情況底下無須質疑，因新產品銷售佔總收入比重38.1%，是為良性的發展態勢。
製藥企業與科技企業同樣需要研發新產品，而新藥取得專利權益，回報相當可觀，中生製藥於2020年末時的專利授權增至924項，2019年末時為766項；而2020年發明專利申請則有158項。再看(三)該集團的投資，於2020年的分部溢利有3.16億元，而2019年的虧損2.76億元則增長37.3%。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)
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