全球經濟正在迅速復甦，對經濟增長和企業獲利的預測呈上升勢頭。然而亞洲風險資產未隨之走高，主要由於部分地區新冠疫情重燃以及出行限制再度實施。我們總體上仍維持親風險立場，繼續看好中國內地、印度和新加坡。本月我們在股票方面做了一項調整：將馬來西亞上調至「中性」，因其基本面改善，並且我們預計在過去一年跑輸地區基準指數後，馬來西亞將迎頭趕上。我們依然不看好香港地區和菲律賓市場。 ●瑞銀投資
我們仍看好亞洲高收益債券（以美元計）和境內中國國債（以在岸人民幣計）。亞洲高收益債券的收益率為7.1%，而且隨着信用指標改善，我們預計到2021年底利差將進一步收窄。
同時，中國國債為美日歐（G3）無風險債券投資帶來多元化效益，並應受益於未來幾個月在岸人民幣兌美元走升－下半年美元/在岸人民幣料將達到6.35。
股票方面，我們依然看好整個亞太地區。獲利預期持續上調，而在利率波動且新增確診病例不斷上升之際，估值出現下滑。與此同時，我們認為拜登的基礎設施計劃和美國的財政措施應會為該地區的清潔能源行業帶來一定的支持。我們建議通過亞洲價值股和周期股，為經濟重啟和再通脹作好準備。
馬來西亞具追落後潛力
就行業而言，我們看好部分資本品、建材、消費服務、交通運輸、銀行以及金屬與採礦行業。中國內地、印度和新加坡依然是我們看好的市場。新加坡很可能繼續受益於向價值股的輪動以及美債收益率上行的預期，而中國的監管壓力應會減退，並帶動股價走高。
印度新冠肺炎確診病例數激增，有可能會延緩增長步伐，但我們依然對印度的消費復甦持正面看法，一旦塵埃落定，獲利將會反彈。鑒於今年馬來西亞大幅跑輸地區基準，再加上基本面改善，本月我們將馬來西亞上調至中性。
投資者還可考慮原油和銅，我們認為這將是全球經濟增長加速的最大受益者。出於同樣原因，我們也看好整體大宗商品，但不看好黃金。與此同時，我們看好與大宗商品/周期性上升或經濟重啟相關的貨幣，如澳幣、馬來西亞幣和泰銖。
波動性可能在一段時期內持續。新增確診病例數會有起伏，疫苗方面也可能遭遇更多挫折。然而，目前全球仍處於從疫情中復甦的軌道中。投資者不應局限於短期不確定性，但也要為新冠疫情導致的波動性上升作好準備。 （摘錄）